截至2026年4月30日收盘，碧水源（300070）报收于3.92元，较上周的4.08元下跌3.92%。本周，碧水源4月27日盘中最高价报4.1元。4月28日盘中最低价报3.88元。碧水源当前最新总市值142.07亿元，在环境治理板块市值排名15/106，在两市A股市值排名1477/5200。
本周关注点
- 股本股东变化：截至2026年4月10日，股东户数为7.34万户，较前期减少1.23%。
- 业绩披露要点：2026年一季度归母净利润6049.29万元，同比上升0.75%。
- 机构调研要点：公司2025年实现营收77.84亿元，归母净利润0.61亿元，同比提升4.09%。
- 公司公告汇总：董事会审议通过提前终止对两家子公司担保事项的议案。
股本股东变化
截至2026年4月10日，碧水源股东户数为7.34万户，较3月31日减少914.0户，减幅1.23%。户均持股数量由上期的4.88万股增至4.94万股，户均持股市值为19.37万元。
业绩披露要点
碧水源2026年一季报显示，主营收入13.0亿元，同比下降18.29%；归母净利润6049.29万元，同比上升0.75%；扣非净利润5993.74万元，同比上升8.23%；负债率62.52%，投资收益986.09万元，财务费用5965.75万元，毛利率24.3%。
机构调研要点
欢迎各位投资者莅临公司调研。首先，我们简要给各位介绍一下公司 2025年的经营情况和发展规划，方便大家对公司有个整体认识，后续我们再展开问交流。碧水源专业从事环境保护及水处理业务，已经实现了水处理领域全产业链布局。依托膜技术、膜材料、膜装备全链条自主可控的核心优势，我们聚焦污水资源化、高品质供水、海水综合利用、工业水循环、特种分离五大核心领域，能为市政、工业、新能源、生物医药等多场景，提供从水源到资源循环的全流程水资源整体解决方案。2025 年，我们紧扣高质量发展要求，围绕“12256”战略持续优化业务结构，主动收缩非核心业务，进一步提升核心业务集中度和经营质效。同时加快高附加值赛道布局，专门成立海水产业事业部，实现项目落地突破，还成功替代了国际一线品牌；依托华特源、百思飞等专业子公司，推进盐湖资源化、生物医药膜的研发应用和市场化运营，同步稳步拓展海外市场，实现国际业务新突破。此外，我们还推动膜技术与数字化、智能化深度融合，落地“膜力云”智慧水务全流程服务系统，持续加快膜产品国产化替代，筑牢核心技术自主自强根基。2025 年公司整体经营平稳，全年实现营业收入 77.84 亿元；归母净利润0.61 亿元，同比提升 4.09%；经营活动净现金流 12.11 亿元，比 2024 年同期增加 14.49 亿元。基本完成了年初制定的经营目标，为后续高质量发展奠定了坚实基础。未来，公司将依托现有膜技术、膜材料及膜产品核心优势，积极探索新业务领域，打造专业化运营团队，提升运营效率与市场竞争力，坚持创新驱动、加快业务融合、提升管理水平，为实现高质量发展目标提供有力支撑。
2025 年，我们围绕高质量发展战略，重点推进业务结构优化，主要做了五方面工作，也取得了阶段性突破。一是聚焦污水资源化、高品质供水、海水综合利用、工业水循环、特种分离五大核心领域，主动收缩非核心业务，进一步提升核心业务集中度和经营质效。二是加快高附加值领域布局，专门成立海水产业事业部，不仅实现了项目落地突破，还成功替代了国际一线品牌；同时推动华特源、百思飞等专业子公司，在盐湖资源化、生物医药膜的研发应用和市场化运营方面持续发力，不断向高附加值领域延伸。三是稳步拓展海外市场，国际业务实现了稳步突破，进一步扩大了公司的市场布局。四是推动膜技术与数字化、智能化深度融合，落地了 “膜力云” 智慧水务全流程服务系统，助力水务行业实现数字化转型。五是加快膜产品国产化替代，实现核心膜材料自主可控，既提升了产业链安全和成本竞争力，也筑牢了公司水务核心技术自主自强的根基。
我们的工业纳滤膜产品主要包括 DF、UDF、G 系列高压分盐、R 系列耐酸等多款元件，核心优势是高选择性、高收率、低压低耗，且耐污染、耐溶剂、耐强酸。应用场景十分广泛，涵盖城镇给水与市政污水深度处理、高品质饮用水制备、工业废水资源化，以及强酸性环境下贵金属收、盐湖提锂、物料分离浓缩等领域。其中，MBR-DF 双膜新水源工艺可将市政污水转化为地表水 II/III 类高品质水源，新研发的耐酸纳滤膜可耐受 20%强酸，进一步拓展了产品应用边界。
我们的生物医药特种分离膜产品，主要包括中空纤维膜柱、超滤膜包、除菌滤芯、除病毒过滤器四大系列，产品基于微滤膜、超滤膜技术开发而成，具备高精度、高截留率、高收率、低析出的核心特点，可广泛应用于生物合成、医药分离纯化等相关场景。
公司运营服务主要分为自有项目运营与委托运营两大模式。自有项目以 PPP、BOT、ROT 等投资类项目为主，通过签订特许经营协议，由项目公司统一负责建设与后期运营维护，依靠污水处理、供水及相关服务获取收益，项目普遍设置保底水量机制，保障运营收益稳定。委托运营则主要承接外部水务资产的运维管理工作，依据合同约定收取常态化运营服务费用，持续挖掘存量项目运营价值。
公司核心竞争力突出，具备多维度综合优势。一是实现全链条膜技术自主可控，拥有微滤、超滤、纳滤、反渗透全套自主知识产权，形成从研发到制造的完整产业能力；二是行业积淀深厚，建成数千项膜法水处理工程、数百个国家水环境重点治理工程，打造多个行业标杆项目，品牌优势显著；三是依托央企股东平台，协同资源充足，助力市场拓展与项目落地；四是研发体系完善，产学研协同布局，持续强化技术迭代；五是加快数字化与绿色转型，依托“膜力云”智慧水务系统实现智能运维，工艺能耗优势明显，契合绿色低碳发展方向。
公司公告汇总
北京碧水源科技股份有限公司于2026年4月27日召开第六届董事会第二十三次会议，审议通过《关于<2026年第一季度报告>的议案》《关于提前终止为公安县碧水源环保有限公司提供担保的议案》及《关于提前终止为木垒县科发再生水有限公司提供担保的议案》。上述两项担保事项因项目已有其他资金安排，拟提前终止，相关议案尚需提交公司股东会审议。
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