据证券之星公开数据整理，近期西昌电力（600505）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入3.72亿元，同比下降3.92%，归母净利润311.29万元，同比上升129.68%。按单季度数据看，第一季度营业总收入3.72亿元，同比下降3.92%，第一季度归母净利润311.29万元，同比上升129.68%。本报告期西昌电力公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1707.77%。
本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率17.69%，同比减0.31%，净利率0.43%，同比增181.22%，销售费用、管理费用、财务费用总计5663.2万元，三费占营收比15.24%，同比减6.77%，每股净资产3.36元，同比增0.84%，每股经营性现金流0.22元，同比减35.64%，每股收益0.01元，同比增129.73%
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为2.08%，历来资本回报率不强。去年的净利率为0.17%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.38%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2023年的ROIC为0.49%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报24份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
- 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/0.1%，净经营利润分别为-6818.15万/-657.21万/253.42万元，净经营资产分别为33.64亿/32.49亿/30.21亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.15/-0.11/-0.12，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-2.17亿/-1.57亿/-1.79亿元，营收分别为14.05亿/14.54亿/15.11亿元。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为42.01%）
- 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达43%）
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1707.77%）
以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
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