国机通用（600444）2026年一季报简析：净利润同比下降21.27%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期国机通用（600444）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入1.41亿元，同比下降15.75%，归母净利润945.08万元，同比下降21.27%。按单季度数据看，第一季度营业总收入1.41亿元，同比下降15.75%，第一季度归母净利润945.08万元，同比下降21.27%。本报告期国机通用公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达214.89%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率12.54%，同比增0.5%，净利率6.71%，同比减6.55%，销售费用、管理费用、财务费用总计163.15万元，三费占营收比1.16%，同比减36.67%，每股净资产5.21元，同比增5.85%，每股经营性现金流-0.36元，同比减1104.69%，每股收益0.06元，同比减21.34%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.82%，资本回报率一般。去年的净利率为6.49%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.36%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2023年的ROIC为4.49%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报22份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为21.9%/29.2%/42.7%，净经营利润分别为4004.8万/5987.17万/5833.14万元，净经营资产分别为1.83亿/2.05亿/1.37亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.25/0.29/0.1，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.87亿/2.21亿/8763.24万元，营收分别为7.55亿/7.66亿/8.99亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为19.08%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达214.89%）

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