汉森制药（002412）2026年一季报简析：净利润同比增长241.17%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期汉森制药（002412）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入2.63亿元，同比下降2.25%，归母净利润3840.64万元，同比上升241.17%。按单季度数据看，第一季度营业总收入2.63亿元，同比下降2.25%，第一季度归母净利润3840.64万元，同比上升241.17%。本报告期汉森制药盈利能力上升，毛利率同比增幅3.54%，净利率同比增幅249.02%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率79.3%，同比增3.54%，净利率14.59%，同比增249.02%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.33亿元，三费占营收比50.68%，同比增9.57%，每股净资产4.82元，同比增10.47%，每股经营性现金流-0.02元，同比减121.1%，每股收益0.08元，同比增240.62%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.4%，历来资本回报率一般。去年的净利率为19.07%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为8.59%，中位投资回报一般，其中最惨年份2016年的ROIC为6.12%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为22.3%/22.6%/19.6%，净经营利润分别为2.05亿/2.2亿/1.98亿元，净经营资产分别为9.19亿/9.75亿/10.12亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.51/0.52/0.56，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为4.9亿/5.21亿/5.82亿元，营收分别为9.56亿/10.04亿/10.39亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达182.73%）

持有汉森制药最多的基金为东方量化成长灵活配置混合A，目前规模为1.28亿元，最新净值1.8602（4月28日），较上一交易日下跌0.95%，近一年上涨49.15%。该基金现任基金经理为王怀勋。

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