国泰海通证券：26Q1新型烟草维持高景气 HNB出货提速

智通财经04-29

智通财经APP获悉，国泰海通证券发布研报称，HNB出货提速，尼古丁袋动销放缓，雾化电子烟再创新高。当前全球HNB产业进入新一轮的产品生命周期，随各大品牌积极下场进行市场培育，产业规模亦有望加速扩张。推荐具备产品技术及供应链竞争力的标的思摩尔国际(06969)、中烟香港(06055)。国泰海通证券主要观点如下：HNB：受益日本市场提前备货，出货同比增速上行2026Q1菲莫国际HNB出货量同比+11%...

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