汉商集团（600774）2026年一季报简析：净利润同比下降297.72%

据证券之星公开数据整理，近期汉商集团（600774）发布2026年一季报。根据财报显示，汉商集团净利润同比下降297.72%。截至本报告期末，公司营业总收入2.28亿元，同比下降11.48%，归母净利润-545.99万元，同比下降297.72%。按单季度数据看，第一季度营业总收入2.28亿元，同比下降11.48%，第一季度归母净利润-545.99万元，同比下降297.72%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率42.36%，同比减6.64%，净利率-3.66%，同比减867.73%，销售费用、管理费用、财务费用总计9571.78万元，三费占营收比42.0%，同比增5.38%，每股净资产5.02元，同比减11.01%，每股经营性现金流0.05元，同比增469.59%，每股收益-0.02元，同比减296.81%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-17.98%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.98%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为-5.02%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报36份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为2.6%/--/--，净经营利润分别为5273万/-2505.59万/-1.86亿元，净经营资产分别为20.54亿/20.18亿/18.46亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.11/0.09/0.1，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.47亿/1.06亿/1.01亿元，营收分别为13.9亿/11.75亿/10.32亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为11.86%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为16.44%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达20.81%）

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