奥翔药业（603229）2026年一季报简析：增收不增利，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期奥翔药业（603229）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入3.09亿元，同比上升0.66%，归母净利润9666.25万元，同比下降18.91%。按单季度数据看，第一季度营业总收入3.09亿元，同比上升0.66%，第一季度归母净利润9666.25万元，同比下降18.91%。本报告期奥翔药业三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达123.01%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率62.39%，同比增2.26%，净利率31.32%，同比减19.44%，销售费用、管理费用、财务费用总计4596.89万元，三费占营收比14.89%，同比增123.01%，每股净资产2.85元，同比减0.19%，每股经营性现金流-0.04元，同比减1763.17%，每股收益0.12元，同比减14.29%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.36%，资本回报率不强。然而去年的净利率为16.47%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为11.16%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为4.36%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为19.4%/14.5%/7.8%，净经营利润分别为2.54亿/2.07亿/1.31亿元，净经营资产分别为13.12亿/14.28亿/16.74亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.1/0.3/0.58，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为8382.26万/2.42亿/4.61亿元，营收分别为8.17亿/7.95亿/7.93亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达242.59%）

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