截至2026年4月29日收盘，九典制药(300705)报收于12.94元，上涨0.78%，换手率1.2%，成交量4.42万手，成交额5702.69万元。
当日关注点
- 来自交易信息汇总：4月29日主力资金净流入626.21万元，呈现资金主动介入迹象。
- 来自机构调研要点：公司计划2026年上半年完成抗菌多肽1类新药JIJ02凝胶I期临床试验并启动II期临床。
- 来自机构调研要点：2025年度净利润下滑主因毛利率下降及宣传费用、职工薪酬上升导致管理费用增加。
- 来自机构调研要点：洛索洛芬钠凝胶贴膏集采降价74.25%，2025年占公司营收约45%，对公司盈利水平构成压力。
交易信息汇总
资金流向
4月29日主力资金净流入626.21万元；游资资金净流出160.97万元；散户资金净流出465.24万元。
机构调研要点
4月28日业绩说明会问答摘要：
关于集采影响与发展规划面对集采政策带来的行业变化，公司2026年将实施“稳住基本盘、创新转型”双轮驱动战略，从经皮外用制剂、口服制剂、原料药和药用辅料、研发创新等多个维度协同推进。院内市场将稳固核心品种销售，保障洛索洛芬钠凝胶贴膏稳定放量，加大酮洛芬凝胶贴膏、代温灸膏等特色品种推广；院外市场深化品牌建设，依托“九典镇痛先生”IP，加强与全国头部连锁药店合作，提升终端动销能力。原料药及药用辅料板块将持续拓展高端市场，夯实一体化竞争优势。
关于2025年营收增长但净利润下滑本期净利润同比下降主要受两方面影响：一是产品结构转型叠加部分原料药品种销售价格下降，导致整体毛利率下滑；二是加大品牌建设投入使宣传费用增加，同时引进高端人才致职工薪酬上升，管理费用相应增加。
关于洛索洛芬钠凝胶贴膏集采降价影响洛索洛芬钠凝胶贴膏在第十一批全国集采中降价74.25%，2025年其收入约占公司总营收的45%。集采降价将导致公司整体毛利水平下降，营收增速可能放缓甚至出现负增长，对经营业绩和盈利水平产生不利影响。公司将通过推进现有品种销量增长和加快新品种上市来缓解冲击。
关于2025年度分红方案公司2025年度利润分配预案为：以截至2026年3月31日总股本500,291,126股剔除回购专户6,180,800股后的494,110,326股为基数，向全体股东每10股派发现金股利4.00元（含税），合计派发197,644,130.40元，不送红股，不以公积金转增股本。
关于外用贴膏赛道竞争情况外用镇痛赛道需求持续扩容，市场竞争活跃。公司已构建涵盖洛索洛芬钠凝胶贴膏、酮洛芬凝胶贴膏、消炎解痛巴布膏、利多卡因凝胶贴膏、强腰壮骨膏、代温灸膏等多款贴膏产品，以及利丙双卡因乳膏、酮洛芬凝胶等多元剂型在内的产品矩阵，共持有12个外用制剂药品注册证书，具备较强产品竞争力。
关于成本控制与毛利率稳定措施公司在采购端建立合格供应商管理制度，通过招标比价优选供应商，定期评估分级；生产端实行以销定产，优化工艺和技术革新，提升效率、降低能耗；质量端全程监控确保GMP合规，减少废品率；推进原料药与制剂协同发展，优化产品结构并拓展国际业务分散风险；财务端深化业财融合，强化成本改进、库存管理与税收筹划；通过长期协议和战略采购对冲原材料价格波动风险。
关于海外市场发展情况公司海外业务目前以原料药和药用辅料出口为主，运营稳健。在制剂出口方面已开展探索并取得阶段性突破，后续将持续研判全球市场需求，稳步推进制剂国际化布局。
关于抗菌多肽新药研发进展公司抗菌多肽1类新药JIJ02凝胶计划于2026年上半年完成I期临床试验，并同步启动II期临床工作。
关于品牌建设成效公司于2025年12月6日启动品牌升级战略，推出“九典镇痛先生”超级符号，明确“镇痛贴剂专家”定位，提出“贴膏药，选九典”品牌口号，并统一更新全线产品包装。2026年将继续围绕该IP开展系统性营销活动和患者教育，强化品牌认知与影响力。
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