江苏神通（002438）2026年一季报简析：净利润同比下降4.48%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期江苏神通（002438）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入5.21亿元，同比下降9.75%，归母净利润8548.97万元，同比下降4.48%。按单季度数据看，第一季度营业总收入5.21亿元，同比下降9.75%，第一季度归母净利润8548.97万元，同比下降4.48%。本报告期江苏神通盈利能力上升，毛利率同比增幅9.95%，净利率同比增幅5.62%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率36.58%，同比增9.95%，净利率16.28%，同比增5.62%，销售费用、管理费用、财务费用总计5593.85万元，三费占营收比10.73%，同比增10.63%，每股净资产7.5元，同比增5.23%，每股经营性现金流-0.02元，同比增67.46%，每股收益0.17元，同比减4.48%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.61%，历来资本回报率一般。去年的净利率为13.32%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.66%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2017年的ROIC为4.07%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为7.9%/8.4%/7.5%，净经营利润分别为2.69亿/2.94亿/2.84亿元，净经营资产分别为33.95亿/34.96亿/37.6亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.51/0.62/0.76，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为10.84亿/13.37亿/16.28亿元，营收分别为21.33亿/21.43亿/21.29亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为49.32%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达452.7%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在3.45亿元，每股收益均值在0.68元。

持有江苏神通最多的基金为华夏睿阳一年持有混合，目前规模为7.76亿元，最新净值1.1193（4月28日），较上一交易日下跌0.48%，近一年上涨21.51%。该基金现任基金经理为林瑶。

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