三夫户外（002780）2026年一季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期三夫户外（002780）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入2.64亿元，同比上升35.99%，归母净利润3066.29万元，同比上升141.94%。按单季度数据看，第一季度营业总收入2.64亿元，同比上升35.99%，第一季度归母净利润3066.29万元，同比上升141.94%。本报告期三夫户外盈利能力上升，毛利率同比增幅3.78%，净利率同比增幅89.37%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率61.83%，同比增3.78%，净利率11.34%，同比增89.37%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.17亿元，三费占营收比44.17%，同比减6.01%，每股净资产4.96元，同比增15.03%，每股经营性现金流0.24元，同比增945.86%，每股收益0.19元，同比增137.5%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.75%，资本回报率一般。去年的净利率为4.77%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为-2.01%，中位投资回报极差，其中最惨年份2020年的ROIC为-8.77%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报11份，亏损年份6次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为2.7%/--/5.6%，净经营利润分别为2272.79万/-8523.72万/4562.3万元，净经营资产分别为8.31亿/8.18亿/8.16亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.51/0.59/0.54，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为4.3亿/4.75亿/5.15亿元，营收分别为8.46亿/8亿/9.56亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为47.63%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为18.49%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在8650.0万元，每股收益均值在0.53元。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。