据证券之星公开数据整理，近期众合科技（000925）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入3.52亿元，同比上升59.85%，归母净利润-3319.49万元，同比上升33.57%。按单季度数据看，第一季度营业总收入3.52亿元，同比上升59.85%，第一季度归母净利润-3319.49万元，同比上升33.57%。本报告期众合科技盈利能力上升，毛利率同比增幅14.13%，净利率同比增幅58.37%。
本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率27.03%，同比增14.13%，净利率-8.76%，同比增58.37%，销售费用、管理费用、财务费用总计8167.19万元，三费占营收比23.2%，同比减38.72%，每股净资产4.76元，同比减3.36%，每股经营性现金流-0.27元，同比增37.98%，每股收益-0.05元，同比增37.5%
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为0.74%，资本回报率不强。去年的净利率为-1.37%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.81%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为-2.23%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报27份，亏损年份5次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
- 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为5%/4.3%/--，净经营利润分别为6514.93万/5246.33万/-3125.41万元，净经营资产分别为13.08亿/12.29亿/21.02亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.16/0.18/0.25，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.66亿/3.58亿/5.74亿元，营收分别为23.25亿/20.24亿/22.84亿元。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为68.03%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为8.1%）
- 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达30.07%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达17.21%）
- 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达53.11%）
- 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）
持有众合科技最多的基金为华夏磐锐一年定开混合A，目前规模为1.06亿元，最新净值2.0764（4月29日），较上一交易日上涨1.53%，近一年上涨66.36%。该基金现任基金经理为张城源。
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