国脉科技（002093）2026年一季报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期国脉科技（002093）发布2026年一季报。根据财报显示，国脉科技增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入1.21亿元，同比上升2.65%，归母净利润-1872.79万元，同比下降120.49%。按单季度数据看，第一季度营业总收入1.21亿元，同比上升2.65%，第一季度归母净利润-1872.79万元，同比下降120.49%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率50.6%，同比减10.7%，净利率-15.48%，同比减119.87%，销售费用、管理费用、财务费用总计1381.17万元，三费占营收比11.41%，同比减5.59%，每股净资产3.81元，同比增2.51%，每股经营性现金流-0.06元，同比减215.91%，每股收益-0.02元，同比减120.2%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.64%，资本回报率不强。然而去年的净利率为30.48%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.45%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为2.18%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为4.9%/7.5%/7.2%，净经营利润分别为1.06亿/1.74亿/1.79亿元，净经营资产分别为21.72亿/23.32亿/24.91亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为2.09/1.96/1.72，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为11.11亿/10.75亿/10.1亿元，营收分别为5.33亿/5.49亿/5.88亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达194.45%）

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