据证券之星公开数据整理，近期协昌科技（301418）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入1.18亿元，同比上升57.2%，归母净利润848.85万元，同比上升62.76%。按单季度数据看，第一季度营业总收入1.18亿元，同比上升57.2%，第一季度归母净利润848.85万元，同比上升62.76%。本报告期协昌科技应收账款上升，应收账款同比增幅达53.89%。
本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率11.52%，同比减41.38%，净利率7.08%，同比增5.21%，销售费用、管理费用、财务费用总计882.28万元，三费占营收比7.48%，同比减33.62%，每股净资产22.03元，同比增0.42%，每股经营性现金流-0.97元，同比减690.0%，每股收益0.12元，同比增61.9%
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为0.19%，资本回报率不强。去年的净利率为1.03%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为16.31%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为0.19%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
- 偿债能力：公司现金资产非常健康。
- 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为45.4%/13.8%/0.8%，净经营利润分别为8338.62万/3665.5万/389.97万元，净经营资产分别为1.84亿/2.65亿/4.81亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.22/0.25/0.19，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1亿/8258.59万/7061.59万元，营收分别为4.49亿/3.3亿/3.78亿元。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为16.75%）
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达2156.75%）
以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
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