截至2026年4月27日收盘，神农集团(605296)报收于28.08元，下跌4.39%，换手率0.79%，成交量4.07万手，成交额1.15亿元。
当日关注点
- 来自交易信息汇总：4月27日主力资金净流出618.66万元，占总成交额5.36%。
- 来自机构调研要点：公司2026年第一季度因区域猪价处于底部，导致猪只类资产减值金额较大。
- 来自机构调研要点：公司2026年全年平均完全成本目标为11.5元/公斤，PSY目标由29.5提升至31。
- 来自机构调研要点：公司现金流储备健康，截至3月末纯信用授信余额近25亿元，融资渠道稳定。
交易信息汇总
资金流向
4月27日主力资金净流出618.66万元，占总成交额5.36%；游资资金净流入212.49万元，占总成交额1.84%；散户资金净流入406.17万元，占总成交额3.52%。
机构调研要点
- 公司根据长期一贯执行的会计政策，以资产负债表日前后五日的平均售价为依据计算猪只类资产减值测试的可变现净值。由于3月31日前后五日公司所在区域猪价处于底部，导致减值测试的可变现净值较低，猪只类资产减值金额较大。
- 若参考资产负债表日后生猪期货主力合约（LH2505、LH2507、LH2509）价格区间（9.77-11.81元/公斤）作为预估售价，模拟测算应计提的猪只类资产减值损失为124,260,785.28元。实际与模拟结果差异源于存货预估售价依据不同。公司2026年第一季度财务报表中的存货跌价准备仍按既定会计政策确认。
- 减值计提严格遵循《企业会计准则》及公司一贯政策，以资产负债表日前后五日生猪市场平均售价为核心定价依据，结合存栏结构、养殖成本、销售费用及税费等因素，审慎测算并足额计提。若后续猪价回升，资产减值不利因素消除，前期计提的减值准备可在原额度内转回；生猪出栏时，对应减值准备将转销并抵减营业成本，优化毛利水平。
- 2026年一季度逐月成本下降主要得益于：疫病防控体系完善，母猪场加装空气过滤系统并优化维护，提升存活率；种群基因改良由集团统一规划，提升精准性与前瞻性；持续降低中大猪死亡率与死亡日龄，同时料肉比不断优化。
- 公司已全面部署口蹄疫防控，落实场区防疫与常态化措施，构建全产业链闭环防控体系，严格执行分区管理及人员物资车辆洗消检测，强化生物安全与应急处置。现有防疫体系可有效覆盖口蹄疫防控，已完善应急预案，并将结合疫苗投放节奏及时完成接种，整体风险可防可控，生产经营未受影响。
- 2026年全年平均完全成本目标为11.5元/公斤，基于2025年锁价的饲料原料成本，通过内部管理提效、满负荷生产、优化料肉比及压降费用实现。PSY目标由29.5提升至31，料肉比目标从2.49向2.4稳步推进。
- 资金层面，公司现金流储备健康，2025年末起优化银行合作，聚焦区域优质银行建立长期关系，金融机构对生猪行业周期理解充分。截至3月末，纯信用授信余额近25亿元，融资渠道畅通稳定。
- 饲料板块产能主要用于内部养殖自用，外销规模稳定且仅使用少量产能，未来维持现有格局。
- 养殖板块将持续推进精细化管理，引进优良种猪资源，优化种群结构，压降成本，提升生产效率。
- 屠宰板块经营稳定，后续将加快转型升级，拓宽销售渠道，提升品牌影响力与市占率；计划在养殖集中区域新建屠宰场，推行“以运肉替代运猪”，实现降本增效。
- 深加工板块处于培育爬坡阶段，体量小，短期目标为持续减亏，稳步探索运营模式，不盲目扩张，以逐年减亏直至保本盈利为最终目标。
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