电投产融（000958）2026年一季报简析：净利润同比增长0.29%，短期债务压力上升

据证券之星公开数据整理，近期电投产融（000958）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入27.29亿元，同比下降17.32%，归母净利润11.17亿元，同比上升0.29%。按单季度数据看，第一季度营业总收入27.29亿元，同比下降17.32%，第一季度归母净利润11.17亿元，同比上升0.29%。本报告期电投产融短期债务压力上升，流动比率达0.91。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率30.38%，同比减21.51%，净利率45.44%，同比减13.94%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.76亿元，三费占营收比10.1%，同比减34.49%，每股净资产2.61元，同比减30.58%，每股经营性现金流0.05元，同比减75.26%，每股收益0.06元，同比减25.15%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.3%，资本回报率不强。然而去年的净利率为41.33%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.35%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2019年的ROIC为3.96%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报26份，亏损年份5次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为10.3%/4.2%/4.3%，净经营利润分别为14.77亿/38.22亿/43.18亿元，净经营资产分别为142.86亿/909.45亿/1012.36亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.35/0.53/0.68，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为17.86亿/58.71亿/78.06亿元，营收分别为51.14亿/111.56亿/114.31亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为27.97%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为14.07%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达51.77%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达36.96%、流动比率仅为0.91）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达54.85%）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达162.99%）

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