航天智装（300455）2026年一季报简析：净利润同比下降42.55%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期航天智装（300455）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入1.48亿元，同比下降11.03%，归母净利润303.52万元，同比下降42.55%。按单季度数据看，第一季度营业总收入1.48亿元，同比下降11.03%，第一季度归母净利润303.52万元，同比下降42.55%。本报告期航天智装公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达58.53%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率25.39%，同比减10.96%，净利率2.06%，同比减35.43%，销售费用、管理费用、财务费用总计2597.16万元，三费占营收比17.6%，同比增2.54%，每股净资产2.33元，同比减10.25%，每股经营性现金流-0.11元，同比减45.87%，每股收益0.0元，同比减43.24%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-16.15%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.87%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为-8.75%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报10份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为5.8%/4.3%/--，净经营利润分别为9059.09万/7118.65万/-1.8亿元，净经营资产分别为15.5亿/16.55亿/13.86亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.91/1.02/1.06，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为12.75亿/13.49亿/11.86亿元，营收分别为14.08亿/13.29亿/11.14亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为40.14%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为19.18%）

持有航天智装最多的基金为鑫元产业机遇混合A，目前规模为0.24亿元，最新净值0.959（4月24日），较上一交易日下跌2.77%。该基金现任基金经理为陈立。

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