中兵红箭（000519）2025年年报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期中兵红箭（000519）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入92.74亿元，同比上升102.97%，归母净利润4169.6万元，同比上升112.74%。按单季度数据看，第四季度营业总收入58.5亿元，同比上升216.13%，第四季度归母净利润1.01亿元，同比上升137.63%。本报告期中兵红箭应收账款上升，应收账款同比增幅达155.72%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利11.34亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率14.35%，同比减5.87%，净利率0.65%，同比增108.11%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.36亿元，三费占营收比5.78%，同比减44.74%，每股净资产7.43元，同比增0.93%，每股经营性现金流0.35元，同比增76.8%，每股收益0.03元，同比增112.72%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为76.8%,原因:销售业务回款同比增长。
2. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-37.88%,原因:购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金增加。
3. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-52.68%,原因:对外借款流入同比减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为0.65%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.49%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-4.13%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报36份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为18.4%/--/1.3%，净经营利润分别为8.28亿/-3.68亿/6052.24万元，净经营资产分别为45.03亿/44.05亿/46.17亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.03/-0.02/-0.02，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.65亿/-9400.39万/-1.68亿元，营收分别为61.16亿/45.69亿/92.74亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为7.14%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达8731.52%）

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。