据证券之星公开数据整理，近期三友联众（300932）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入5.82亿元，同比上升9.06%，归母净利润1510.43万元，同比上升44.57%。按单季度数据看，第一季度营业总收入5.82亿元，同比上升9.06%，第一季度归母净利润1510.43万元，同比上升44.57%。本报告期三友联众盈利能力上升，毛利率同比增幅6.82%，净利率同比增幅13.04%。
本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率18.67%，同比增6.82%，净利率2.39%，同比增13.04%，销售费用、管理费用、财务费用总计5635.28万元，三费占营收比9.68%，同比增8.84%，每股净资产5.56元，同比减27.51%，每股经营性现金流0.04元，同比增252.27%，每股收益0.05元，同比增25.0%
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为3.44%，资本回报率不强。去年的净利率为3.08%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.75%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为2.66%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
- 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为2.5%/3.3%/3.2%，净经营利润分别为4607.61万/6232.72万/7102.12万元，净经营资产分别为18.13亿/19.07亿/22.46亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.13/0.03/0.11，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.45亿/6907.14万/2.6亿元，营收分别为18.36亿/21.68亿/23.08亿元。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为47.19%）
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1041.92%）
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