据证券之星公开数据整理，近期冠豪高新（600433）发布2026年一季报。根据财报显示，冠豪高新营收净利润同比双双增长。截至本报告期末，公司营业总收入17.24亿元，同比上升10.74%，归母净利润1.8亿元，同比上升27725.76%。按单季度数据看，第一季度营业总收入17.24亿元，同比上升10.74%，第一季度归母净利润1.8亿元，同比上升27725.76%。
本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率6.43%，同比减29.7%，净利率23.18%，同比增37290.65%，销售费用、管理费用、财务费用总计8137.96万元，三费占营收比4.72%，同比减16.06%，每股净资产2.52元，同比减5.05%，每股经营性现金流-0.14元，同比增70.09%，每股收益0.1元，同比增25625.0%
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：去年的净利率为-7.43%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.43%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为-4.85%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报22份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
- 商业模式：公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/2.3%/--，净经营利润分别为-1.9亿/1.52亿/-5.32亿元，净经营资产分别为52.05亿/65.85亿/76.56亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.09/0.16/0.16，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为6.52亿/12.1亿/11.29亿元，营收分别为74.03亿/75.88亿/71.52亿元。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为18.3%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-3.28%）
- 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达35.32%、近3年经营性现金流均值为负）
- 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
最近有知名机构关注了公司以下问题：问：2026年3月27日，公司领导就以下与投资者进行交流。具体如下：答：尊敬的投资者，您好！受制于造纸行业产能过剩，白卡纸普通社卡价格跌至历史低位，公司产品虽定位以中高端市场为主，且年底化机浆投运对公司降本增效也有一定的贡献，但整体毛利率还是受到行业内卷的影响。问题二各个品类的纸价如何波动（25Q3-26Q1过程中）？您好！25Q3-26Q1公司各品类产品价格处于震荡缓慢上行状态。受上游原材料等多重影响，公司26Q1对特种纸实施提价，部分已经落地，但整体落地情况视市场接受度而定。问题三25年底为何存货环比大幅降低，公司在25Q4采取的囤货（原材料）策略？您好！主要是公司根据化机浆投产节奏减少木浆外采和存货；另外控股子公司产线关停，存货减少。25Q4原材料库存策略根据对未来市场趋势的判断，对部分木浆、化工料备货。问题四海外毛利率保持下滑，26年海外收入、价格、毛利率如何展望？您好！受全球消费疲软和贸易壁垒加剧的影响，2025年海外毛利率微降。2026年，公司重点发力海外新兴市场，深耕核心客户。继续优化产品结构，提升高附加值产品出口比例；以自制浆为依托有效控制原料成本，力争2026年海外毛利率企稳升。问题五Q1的热转印+热敏提价落地幅度？2025年热升华转印纸、热敏纸市场价格下跌，行业利润空间被挤压。为积极响应“反内卷”行动以及应对原材料涨价影响，26Q1公司发起提价行动。截至3月中旬，热升华转印纸提价300-500元/吨，新订单已执行新价。热敏纸提价500-800元/吨，部分产品落地效果较好；少部分产品仍需时间消化。问题六未来浆价如何看待？您好！2026年纸浆市场多空因素交织一是支撑因素国内经济预期向好、消费潜力释放，人民币及商品浆主产区货币升值，叠加海外浆厂主动减产、木片成本上涨共同支撑浆价。二是压制因素下游纸价持续低迷，纸浆产能大幅扩张，港口库存高位运行，且全球木浆主产区域价差收窄削弱跨区套利动力。预计2026年浆价波动边际收窄，逐步构建新平衡——以国内自产浆成本为底部支撑，兼顾海外浆厂与纸厂合理利润空间。仍需警惕极端天气、EUDR政策落地及地缘冲突对供应链的潜在冲击。问题七我们自制浆投产节奏以及未来的成本测算（木片现在收购价能有多少？）您好！40万吨化机浆项目于2025年11月底提前投产，实现了自制浆零突破。截至目前，该项目已经实现对公司白卡纸生产线部分自主供浆，同类浆种替代率接近80%，公司仍在继续优化调整工艺，力争早日达产达效，提升上游原材料自主掌控能力，降低成本及市场波动风险。当前木片收购价处于相对高位，主要受节后区域内年例等习俗影响，人力、运力减少，广西区域雨水影响砍伐以及下游年后集中补库等阶段性因素影响。随着年例结束人员归岗、近期持续晴朗天气以及库位上涨，预期价格下调。问题八请问董事长，珠海仁恒前山地块收储，进展如何？预期会有多少收益？公司正在积极推进土地收储事宜，目前预期收益尚未确定，后续公司将根据进展，按照法律法规及公司章程的相关规定，及时履行信息披露义务。问题九今年的目标计划是什么2026年，公司将坚持“稳中筑基、以变促进、进中求效”的工作总基调，以深化改革为核心引擎，以“变”破局、以“进”立身、以“效”验绩，紧扣“市场领先、降本增效、持续创新、深化改革”的经营策略，聚焦年度经营目标，着力构建稳定可持续的盈利机制，扎实推进“十五五”发展规划开好局、起好步，推动高质量发展。
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