国星光电（002449）2026年一季报简析：净利润同比下降301.1%

据证券之星公开数据整理，近期国星光电（002449）发布2026年一季报。根据财报显示，国星光电净利润同比下降301.1%。截至本报告期末，公司营业总收入6.16亿元，同比下降19.66%，归母净利润-3357.52万元，同比下降301.1%。按单季度数据看，第一季度营业总收入6.16亿元，同比下降19.66%，第一季度归母净利润-3357.52万元，同比下降301.1%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率9.84%，同比减18.61%，净利率-5.47%，同比减351.53%，销售费用、管理费用、财务费用总计5105.96万元，三费占营收比8.29%，同比增53.39%，每股净资产6.07元，同比减2.19%，每股经营性现金流-0.34元，同比减77.17%，每股收益-0.05元，同比减301.11%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-0.4%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.81%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为-0.69%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报15份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为2.9%/1.9%/--，净经营利润分别为8553.55万/5437.55万/-1300.89万元，净经营资产分别为29.51亿/28.85亿/30.8亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.15/0.17/0.27，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为5.16亿/5.96亿/8.94亿元，营收分别为35.42亿/34.73亿/32.81亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为91.52%）

持有国星光电最多的基金为财通先进制造智选混合发起A，目前规模为0.24亿元，最新净值1.6759（4月24日），较上一交易日下跌1.08%，近一年上涨61.44%。该基金现任基金经理为顾弘原 周子凡。

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