据证券之星公开数据整理，近期民和股份（002234）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入4.69亿元，同比上升0.38%，归母净利润-6750.51万元，同比上升4.96%。按单季度数据看，第一季度营业总收入4.69亿元，同比上升0.38%，第一季度归母净利润-6750.51万元，同比上升4.96%。本报告期民和股份短期债务压力上升，流动比率达0.78。
本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率-0.01%，同比减100.66%，净利率-14.87%，同比增3.99%，销售费用、管理费用、财务费用总计6302.47万元，三费占营收比13.43%，同比减4.33%，每股净资产4.88元，同比减13.47%，每股经营性现金流-0.06元，同比减674.74%，每股收益-0.19元，同比增5.0%
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：去年的净利率为-12.04%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为-2.73%，中位投资回报极差，其中最惨年份2017年的ROIC为-13.6%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报17份，亏损年份9次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
- 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-3.94亿/-2.54亿/-2.6亿元，净经营资产分别为25.67亿/27.2亿/26.6亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.22/0.23/0.21，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为4.58亿/5.01亿/4.52亿元，营收分别为20.74亿/21.6亿/21.62亿元。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为34.99%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为0.43%）
- 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达37.6%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达223%、流动比率仅为0.78）
- 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达668.41%）
最近有知名机构关注了公司以下问题：问：熟食业务第一季度有什么亮点吗？答：您好，2026年公司将深耕熟食业务提质增效，强化板块间协同联动发展，推动两个熟食工厂实现资源互通、产能互补、流程衔接，以国内核心市场为重点发力方向，统一标准、整合优势、协同发力，提升产品竞争力与市场占有率。感谢关注！
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