【券商聚焦】交银国际：电网具备成为具身智能率先落地大场景的基础

金吾财讯 | 交银国际表示，据媒体报道，国家电网或规划2026年采购约8,500台具身智能设备、总投资约68亿元。电网巡检与带电作业具备三大特征：场景边界相对清晰、作业流程标准化程度较高、安全替代价值明确。截至目前，该具身智能采购规划仍属于媒体报道及产业链反馈口径，尚不等同于正式招标公告或上市公司订单确认。后续仍需确认设备配置、交付周期、验收条件、付款节奏以及是否包含软件、运维、培训和改造费用。该机构认为，电网具备成为具身智能率先落地大场景的基础。 相比消费级、通用服务或非标制造场景，电网巡检与带电作业具备三大特征：场景边界相对清晰、作业流程标准化程度较高、安全替代价值明确。巡检机器人、四足机器人、双臂作业机器人并非直接从零开始进入电力系统，过去几年已存在轮式、挂轨、无人机、机器狗等试点基础。若媒体报道的采购节奏后续得到招标文件验证，电网或将成为具身智能从技术展示转向工程化交付的重要行业样本。该机构判断，供应商胜出的核心不在单一机器人本体参数，而在“设备可靠性+场景理解+系统接入+运维交付”的综合能力。本体厂商与场景集成商均可能受益，但节奏和利润结构不同。 估值角度，该机构认为该事件对机器人本体公司的指示意义更强，市场定价或有望从“技术能力”逐步转向“订单交付能力”。 对本体厂商而言，具备真实电力场景导入、批量交付、稳定运行和成本下降能力的公司，估值弹性或高于仅停留在展示和样机阶段的厂商。该机构判断，若后续正式招标、中标公告和验收回款持续落地，市场对本体公司的估值锚或将从技术叙事切换至订单收入、交付能力和行业复制空间。