卫光生物（002880）2026年一季报简析：净利润同比下降29.21%，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期卫光生物（002880）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入2.22亿元，同比下降1.39%，归母净利润3098.3万元，同比下降29.21%。按单季度数据看，第一季度营业总收入2.22亿元，同比下降1.39%，第一季度归母净利润3098.3万元，同比下降29.21%。本报告期卫光生物应收账款上升，应收账款同比增幅达210.13%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率37.74%，同比减8.21%，净利率13.87%，同比减28.63%，销售费用、管理费用、财务费用总计2933.73万元，三费占营收比13.22%，同比增1.41%，每股净资产10.77元，同比增8.34%，每股经营性现金流-0.52元，同比减653.82%，每股收益0.14元，同比减29.22%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.57%，资本回报率一般。去年的净利率为19.4%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为12.15%，投资回报也较好，其中最惨年份2022年的ROIC为5.59%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为14.5%/15.3%/12.9%，净经营利润分别为2.18亿/2.54亿/2.46亿元，净经营资产分别为15.04亿/16.63亿/19.12亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.69/0.78/0.96，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为7.28亿/9.42亿/12.21亿元，营收分别为10.49亿/12.03亿/12.67亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为14.69%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达21.77%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达158.27%）

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