魅视科技（001229）2026年一季报简析：增收不增利，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期魅视科技（001229）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入3187.66万元，同比上升16.72%，归母净利润-468.6万元，同比下降180.0%。按单季度数据看，第一季度营业总收入3187.66万元，同比上升16.72%，第一季度归母净利润-468.6万元，同比下降180.0%。本报告期魅视科技三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达52.18%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率56.2%，同比增3.75%，净利率-14.87%，同比减169.35%，销售费用、管理费用、财务费用总计2008.76万元，三费占营收比63.02%，同比增52.18%，每股净资产9.88元，同比减1.03%，每股经营性现金流-0.12元，同比减156.09%，每股收益-0.05元，同比减183.33%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.18%，资本回报率一般。然而去年的净利率为30.25%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为23.56%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为6.18%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为23.3%/22%/16.5%，净经营利润分别为8710.52万/8001.01万/6939.82万元，净经营资产分别为3.74亿/3.64亿/4.2亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.44/0.51/0.33，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为9252.93万/1.01亿/7515.43万元，营收分别为2.12亿/1.97亿/2.29亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达112.09%）

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