德固特（300950）2026年一季报简析：净利润同比下降77.12%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期德固特（300950）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入1.25亿元，同比下降0.06%，归母净利润541.61万元，同比下降77.12%。按单季度数据看，第一季度营业总收入1.25亿元，同比下降0.06%，第一季度归母净利润541.61万元，同比下降77.12%。本报告期德固特三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达81.56%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率28.79%，同比减25.64%，净利率4.35%，同比减77.11%，销售费用、管理费用、财务费用总计1871.55万元，三费占营收比15.02%，同比增81.56%，每股净资产5.41元，同比增6.52%，每股经营性现金流0.1元，同比减4.96%，每股收益0.04元，同比减75.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为10.55%，资本回报率一般。去年的净利率为16.84%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.55%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为5.23%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为13%/19.1%/14.5%，净经营利润分别为3866.23万/9671.51万/9205.36万元，净经营资产分别为2.98亿/5.05亿/6.36亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.16/0.29/0.44，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为4959.23万/1.47亿/2.39亿元，营收分别为3.1亿/5.09亿/5.47亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为77.76%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达156.82%）

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