截至2026年4月24日收盘，瑞纳智能(301129)报收于26.08元，下跌1.7%，换手率2.97%，成交量1.97万手，成交额5123.56万元。
当日关注点
- 来自【交易信息汇总】：4月24日主力资金净流出433.1万元，散户资金净流入622.61万元。
- 来自【机构调研要点】：公司合同能源管理业务2025年实现收入7,625.03万元，同比大幅增长203.16%。
- 来自【机构调研要点】：截至2025年末，公司未履行完毕的合同订单金额达58,222.39万元，支撑后续业绩释放。
- 来自【机构调研要点】：公司2025年综合毛利率为58.54%，具备核心技术与成本管控能力，高毛利结构可持续。
- 来自【机构调研要点】：西北区域收入同比增长217.69%，市场拓展成效显著，华东区域保持稳健增长。
交易信息汇总
资金流向
4月24日主力资金净流出433.1万元；游资资金净流出189.5万元；散户资金净流入622.61万元。
机构调研要点
- 根据公司2025年年度报告，报告期末公司已签订合同、尚未履行或尚未完全履行的履约义务对应收入金额合计58,222.39万元，将为后续经营业绩提供支撑。
- 公司合同能源管理业务依托自主节能技术，采用节能效益分享模式，盈利质量较高；2025年度供热节能服务实现收入7,625.03万元，同比增长203.16%；2025-2026年供暖季相关收益预计在2026年体现。
- 公司2025年综合毛利率为58.54%，具备可持续性，得益于自主核心技术、高毛利软件与服务业务占比提升以及自研自产和一体化服务带来的成本控制优势。
- 公司业务收入划分依据热力公司招标资质要求：具备生产资质要求的由瑞纳智能主体签约，收入计入产品销售收入；需工程安装资质的由子公司瑞纳能源签约，收入计入供热节能系统工程收入；合同能源管理项目收入统一计入供热节能服务收入；前两类业务实质均为提供智能供热整体解决方案。
- 区域拓展方面，西北区域2025年收入同比增长217.69%，市场认可度快速提升；华东区域收入同比增长24.95%，基本盘稳固；公司将持续加强重点区域开发与本地化服务能力。
董秘最新回复
投资者： 董秘您好，查阅2025年报发现：1）四季度营收占比超74%，且前三季度合计净亏损，且经营现金流均为负，请说明收入确认时点及是否存在跨期调节；2）半导体子公司合肥高纳本期是否贡献营收？研发投入及产业化进展如何；3）三年以上应收账款超1亿元，坏账计提是否充分？盼复，谢谢。董秘： 答：尊敬的投资者，您好！公司主营智能供热业务，行业季节性特征显著，项目施工、实施主要集中在每年 5-11月份，项目验收、收入确认及回款工作大多集中在第四季度开展。受季节性经营特点影响，公司前三季度收入规模偏低、经营现金流偏紧，营业收入及经营回款主要集中于第四季度，公司严格按照企业会计准则规定确认收入，收入确认时点合规，不存在跨期调节利润情形。 公司半导体业务现阶段仍处于研发阶段，尚未实现营业收入，具体研发进展详见公司 2025 年年度报告披露内容。 针对账龄三年以上应收账款余额较高的情况，公司已严格按照会计政策足额计提坏账准备，坏账计提政策审慎、计提充分，相关事项已经会计师审计确认。感谢您的关注！
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