不止软件遭殃！高盛警告：AI颠覆忧虑蔓延 美股估值或迎来重构

智通财经APP获悉，高盛分析师表示，市场愈发担忧人工智能$(AI)$或将侵蚀美国企业长期盈利。在此背景下，投资者再度聚焦核心命题：股票估值在多大程度上依赖于十年之后的远期利润预期，尤其是在软件等行业。

这家华尔街投行指出，10年之后的利润预期(通常被称为终值)目前约占标普500指数成分股市值的75%，接近25年来的最高水平。

高盛表示：“当前终值在整体估值中的占比处于历史高位，与互联网泡沫时期等阶段高度相似，彼时市场对长期增长预期同样极度乐观。”

自Anthropic推出可自动执行营销和数据分析等领域任务的新工具以来，市场对AI颠覆行业的担忧持续升温。外界开始质疑，这类产品将给传统软件企业带来压力。

标普500软件和服务指数今年迄今已下跌约17%，主要原因是人们担心新的AI工具可能损害未来营收增长和利润率。

高盛估计，预期长期增长率每下降一个百分点，标普500指数成分股公司的总企业价值将下降约15%。

高增长型股票将遭受更大的冲击，估值将下降约29%，而低增长型股票的估值将下降约10%。

高盛补充道：“高增长型公司的估值对其长期增长前景的变化尤为敏感。”高盛预计，围绕AI颠覆性影响的争论，以及由此引发的许多公司终值的不确定性，将会持续至少几个季度。

分析师补充道：“这种颠覆性威胁可能会持续存在，直至AI应用的后期阶段。”

高盛指出，在最近的季度财报电话会议上，只有5%的标普500指数成分股公司讨论了五年以上的财务指标。

高盛补充道：“我们认为，更多的管理层应该优先考虑与投资者讨论长期前景。”