摩根大通：库存杠杆已近极限 油价或将失控性飙升

金吾财讯 | 美伊战争进入第九周，摩根大通(JP Morgan)大宗商品策略团队发布预警指出，当前国际油价的定价逻辑存在“偏差”。尽管全球原油供应缺口已高达每日1370万桶(约占全球每日约1亿桶需求量的15%)，但布伦特原油(Brent)与美油(WTI)价格仍较2008年的历史高点低约20美元，这一反常现象暗示油价可能迎来补涨。报告分析称，支撑当前价格相对平稳的核心杠杆是“库存”。3月，国际能源署协调其32个成员国释放了创纪录的4亿桶石油库存，以填补霍尔木兹海峡关闭造成的出口空白。但4月份全球石油战略储备库存以每日710万桶的“非凡速度”下降。高盛研究也显示，即便海峡在4月底重启，全球可见原油库存也将降至历史新低。分析师指出，由于波斯湾闲置产能受困、美国增产周期过长，库存杠杆已近极限。一旦储备耗尽而供应未能恢复，油价或将面临失控性飙升的风险。