据证券之星公开数据整理，近期星湖科技（600866）发布2025年年报。根据财报显示，星湖科技净利润同比增长3.79%。截至本报告期末，公司营业总收入159.0亿元，同比下降8.27%，归母净利润9.79亿元，同比上升3.79%。按单季度数据看，第四季度营业总收入38.23亿元，同比下降15.89%，第四季度归母净利润-3623.58万元，同比下降113.63%。
该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利12.63亿元左右。
本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率16.52%，同比减3.85%，净利率6.1%，同比增11.34%，销售费用、管理费用、财务费用总计10.94亿元，三费占营收比6.88%，同比增3.61%，每股净资产4.95元，同比增4.36%，每股经营性现金流0.78元，同比减46.12%，每股收益0.59元，同比增3.79%
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为7.54%，资本回报率一般。去年的净利率为6.1%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.68%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2017年的ROIC为-9.76%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报31份，亏损年份5次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
- 偿债能力：公司有息负债相较于当前利润级别不算少，且依赖有息负债增长驱动业绩，建议研究有无负债过重风险。
- 商业模式：公司业绩主要依靠债权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为6.2%/9.5%/7.9%，净经营利润分别为6.86亿/9.5亿/9.7亿元，净经营资产分别为110.74亿/99.75亿/123.09亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.11/0.08/0.09，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为19.14亿/13.85亿/14.86亿元，营收分别为173.74亿/173.34亿/159亿元。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为46.72%）
- 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达35.87%）
持有星湖科技最多的基金为建信中证1000指数增强A，目前规模为6.11亿元，最新净值2.31（4月24日），较上一交易日下跌0.61%，近一年上涨52.41%。该基金现任基金经理为叶乐天 赵云煜。
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