舒华体育（605299）2026年一季报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期舒华体育（605299）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入3.49亿元，同比上升28.8%，归母净利润2432.61万元，同比上升212.79%。按单季度数据看，第一季度营业总收入3.49亿元，同比上升28.8%，第一季度归母净利润2432.61万元，同比上升212.79%。本报告期舒华体育公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达266.11%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率31.47%，同比减2.28%，净利率6.96%，同比增142.84%，销售费用、管理费用、财务费用总计6744.87万元，三费占营收比19.31%，同比减15.25%，每股净资产3.14元，同比增0.16%，每股经营性现金流0.05元，同比增127.99%，每股收益0.06元，同比增213.76%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.61%，历来资本回报率一般。去年的净利率为5.7%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为11.66%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为5.61%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为13.1%/9.4%/8.7%，净经营利润分别为1.29亿/9033.29万/8921.02万元，净经营资产分别为9.82亿/9.61亿/10.22亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.17/0.19/0.2，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.42亿/2.72亿/3.06亿元，营收分别为14.22亿/14.17亿/15.66亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达266.11%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在1.58亿元，每股收益均值在0.39元。

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