黄河旋风（600172）2025年年报简析：营收上升亏损收窄，短期债务压力上升

据证券之星公开数据整理，近期黄河旋风（600172）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入13.56亿元，同比上升4.24%，归母净利润-9.5亿元，同比上升3.38%。按单季度数据看，第四季度营业总收入3.49亿元，同比下降3.69%，第四季度归母净利润-4.27亿元，同比上升23.41%。本报告期黄河旋风短期债务压力上升，流动比率达0.33。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利7.66亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率0.9%，同比减73.32%，净利率-70.03%，同比增7.34%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.45亿元，三费占营收比40.15%，同比减0.94%，每股净资产0.39元，同比减62.91%，每股经营性现金流-0.1元，同比减464.88%，每股收益-0.68元，同比增3.38%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为9.37%,原因:本期计入销售费用职工薪酬较同期增加。
2. 管理费用变动幅度为-18.63%,原因:本期计入管理费用的折旧费及摊销、其他及咨询费较同期减少。
3. 研发费用变动幅度为11.79%,原因:本期物料消耗较同期增加。
4. 财务费用变动幅度为16.03%,原因:本期财务费用利息支出较同期增加。
5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-464.88%,原因:本期购买商品、接受劳务支付的现金较同期增加。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-289.21%,原因:处置子公司及其他营业单位收到的现金净额较同期减少。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为296.95%,原因:本期收到其他与筹资活动有关的现金较同期增加。
8. 货币资金变动幅度为-15.13%,原因:本期银行存款减少。
9. 应收款项变动幅度为-22.38%,原因:本期应收账款减少。
10. 在建工程变动幅度为18.25%,原因:在建工程项目投入增加。
11. 短期借款变动幅度为-17.31%,原因:本期减少短期融资。
12. 应付账款变动幅度为-7.37%,原因:本期支付前期采购欠款。
13. 营业收入变动幅度为4.24%,原因:本期产品收入较同期增加。
14. 营业成本变动幅度为6.92%,原因:本期产品收入较同期增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-70.03%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为1.86%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为-14.43%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报27份，亏损年份5次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-7.98亿/-9.83亿/-9.5亿元，净经营资产分别为49.26亿/38.54亿/27.01亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.32/0.72/0.61，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为5.06亿/9.37亿/8.27亿元，营收分别为15.75亿/13.01亿/13.56亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为4.56%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为1.85%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达41.89%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达28.02%、流动比率仅为0.33）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达319.54%）

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。