公元股份2025年归母净利润6249.12万元同比降67.19%，恒大应收账款核销3.37亿元致非经占比近七成

蓝鲸新闻4月23日讯，4月23日，公元股份发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入61.76亿元，同比减少6.45%；归母净利润6,249.12万元，同比减少67.19%；扣非净利润1,876.44万元，同比减少87.69%。

毛利率同比下降1.14个百分点至21.04%，净利率由2024年的约2.89%下降至1.01%。经营活动产生的现金流量净额为2.92亿元，同比增长13.91%，显著高于扣非净利润水平，主要系现金流出同比减少幅度（6.98%）大于现金流入减少幅度（6.29%）所致。

第四季度单季实现营业收入17.68亿元，归母净利润1,721.86万元，扣非净利润2,381.23万元，当季扣非净利润已高于全年扣非净利润总额，表明业绩压力主要集中于前三个季度。非经常性损益规模达4,372.68万元，占归母净利润比例69.97%，其中固定资产处置收益1,984.65万元及理财产品公允价值变动与处置收益2,070.69万元合计占比92.49%，构成主要支撑。对恒大系应收账款核销33,669.45万元，直接减少资产并影响当期损益。该核销事项与非经常性损益共同导致归母净利润降幅显著低于扣非净利润降幅，凸显主业盈利承压程度更为严峻。主业承压源于下游房地产市场持续萎缩，管道内贸业务销量与价格双降、毛利率下滑，叠加太阳能业务整体盈利水平下降。PVC管材管件与PE管材管件合计贡献58.44%的营业收入，其中PVC收入占比升至35.41%，PE为23.03%，结构呈现PVC相对强化、PE相对收窄趋势。华东地区收入占比达53.23%，较外销26.95%的比重形成明显主导，区域集中度进一步提高；华南市场收入占比仅5.01%，区域布局持续向华东单极倾斜。塑料管道业务虽仍保持较大规模产出与区域覆盖能力，但受行业竞争加剧及下游需求减弱影响，产销量有所减少。研发投入金额同比下降9.31%，研发人员数量由920人增至958人，研发费用占营收比重为3.43%，反映研发组织效率调整而非整体投入转向。销售费用同比下降5.46%，在营业收入同比下滑6.45%背景下，销售费率有所抬升，叠加管道业务毛利收缩及太阳能业务盈利下滑，销售费用压降未能对冲主业盈利压力。公司以2025年12月31日总股本扣除回购专户股份数为基数，每10股派发现金红利0.20元（含税），合计派发2,434.69万元。