沧州大化2025年归母净利润3085.35万元增11.23%，TDI与PC贡献近七成营收且毛利率提升

蓝鲸新闻4月23日讯，4月23日，沧州大化发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入45.63亿元，同比减少10.01%；归母净利润3,085.35万元，同比增加11.23%；扣非净利润3,343.83万元，同比增加29.61%。

第四季度单季营业收入12.02亿元，归母净利润为-1,676.96万元，扣非净利润为-1,672.63万元，单季业绩承压，与全年盈利表现形成明显反差。核心产品结构持续集中，TDI与PC合计贡献近七成营收。TDI产品收入19.52亿元，占主营业务收入比重达42.94%；PC产品收入11.81亿元，占比26.00%。二者收入规模虽随整体营收收缩而下降，但相对地位未发生位序变化，集中度进一步提升。区域分布延续“以外为主、以出为辅、省内托底”格局：省外市场收入占比66.59%，出口收入10.45亿元、占比23.24%，成为仅次于省外的第二大收入来源；省内收入仅占10.17%。出口绝对值达10.45亿元，但报告未披露其同比变动情况。盈利能力指标呈现结构性优化。毛利率提升至7.51%，同比增加0.81个百分点；净利率达0.68%，同比增加0.14个百分点。上述改善源于主要产品售价同比下降幅度小于原材料价格降幅，叠加烧碱等产品毛利率提升及成本管控成效显现。经营活动产生的现金流量净额为1.40亿元，同比减少65.93%，主要因本期销售商品、提供劳务收到的现金减少所致。财务费用为126.12万元，同比减少80.43%，系上期末偿还贷款后本期利息支出下降。研发投入与销售费用呈现不同走向。研发费用为1.38亿元，同比下降11.23%，占营业收入比重为3.03%；研发人员数量为113人，报告未披露上年末人数，亦未说明人员结构或重点方向调整。该投入缩减与5万吨/年PC粉料等四个募投项目集中建成投产形成阶段呼应。销售费用为658.02万元，同比增长8.15%，在营收下降背景下逆势增长，但费用绝对值不足营收千分之一点五，对整体业绩影响微弱，未构成盈利改善的主要驱动因素。

分红方面，公司拟每10股派发现金红利0.23元（含税），合计派发现金952.11万元，占归母净利润的30.86%。该分配方案体现公司在盈利修复初期兼顾股东回报与资金安全的审慎取向。