国产算力链弄潮：CPU紧俏、GPU爆发

21世纪经济报道04-22

2025年是国产AI芯片厂商的丰收之年：寒武纪真正实现全年盈利；“GPU四小龙”陆续上市，部分厂商AI训练场景的收入份额占据主导——这背后是AI基础设施建设以及算力国产化生态在持续发力。　　据第三方机构IDC调研，2025年在中国市场，国产AI芯片出货量占比达41%，首次突破四成。　　21世纪经济报道记者综合梳理发现，除了加速类芯片（GPU、ASIC为代表）厂商业绩持续快速增长之外，CPU芯片...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"isChannel":false,"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2629606971?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2026-04-22 05:00","share_image_url":"https://static.laohu8.com/b0d1b7e8843deea78cc308b15114de44","id":"2629606971","market":"sg","top_or_hot":-1,"title":"国产算力链弄潮：CPU紧俏、GPU爆发","media":"21世纪经济报道","content":"<div>\n<p>2025年是国产AI芯片厂商的丰收之年：寒武纪真正实现全年盈利；“GPU四小龙”陆续上市，部分厂商AI训练场景的收入份额占据主导——这背后是AI基础设施建设以及算力国产化生态在持续发力。\n　　据第三方机构IDC调研，2025年在中国市场，国产AI芯片出货量占比达41%，首次突破四成。\n　　21世纪经济报道记者综合梳理发现，除了加速类芯片（GPU、ASIC为代表）厂商业绩持续快速增长之外，CPU芯片...</p>\n\n<a href=\"https://finance.sina.com.cn/roll/2026-04-22/doc-inhvinuq6315625.shtml\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"sina","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>国产算力链弄潮：CPU紧俏、GPU爆发</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n国产算力链弄潮：CPU紧俏、GPU爆发\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2026-04-22 05:00 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://finance.sina.com.cn/roll/2026-04-22/doc-inhvinuq6315625.shtml><strong>21世纪经济报道</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>2025年是国产AI芯片厂商的丰收之年：寒武纪真正实现全年盈利；“GPU四小龙”陆续上市，部分厂商AI训练场景的收入份额占据主导——这背后是AI基础设施建设以及算力国产化生态在持续发力。\n　　据第三方机构IDC调研，2025年在中国市场，国产AI芯片出货量占比达41%，首次突破四成。\n　　21世纪经济报道记者综合梳理发现，除了加速类芯片（GPU、ASIC为代表）厂商业绩持续快速增长之外，CPU芯片...</p>\n\n<a href=\"https://finance.sina.com.cn/roll/2026-04-22/doc-inhvinuq6315625.shtml\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"BK4528","symbol_name":"SaaS概念","start_time":0,"source_url":"https://finance.sina.com.cn/roll/2026-04-22/doc-inhvinuq6315625.shtml","article_id":"2629606971","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":{"source":"sina","url":"https://finance.sina.com.cn/roll/2026-04-22/doc-inhvinuq6315625.shtml","rn_cache_url":null,"customStyle":"body{padding-top:10px;}.art_tit_h1{#titleStyle#}a{#lv2TextColor#}.art_time, .art_cite{#sourceStyle#;} .art_cite{margin-left: 3px;}","selectors":".module-article, article","filters":"header, .voice2, .tags, #norm_qrcode_link_auto, .unfold-box, .action","directOrigin":true},"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2629606971","pubTimestamp":1776805200,"columns":[],"sourceInfo":{"source_id":"sina","name":"sina"},"weMediaInfo":null,"summary":"2025年是国产AI芯片厂商的丰收之年：寒武纪真正实现全年盈利；“GPU四小龙”陆续上市，部分厂商AI训练场景的收入份额占据主导——这背后是AI基础设施建设以及算力国产化生态在持续发力。近日市场上已经出现CPU芯片供不应求的趋势。　　2025年国产AI芯片的业绩爆发，不仅是市场需求驱动的阶段性成果，更是算力国产化进一步聚合发展的关键印证。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"sina.com.cn","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"688041":"海光信息","688256":"寒武纪","BK4528":"SaaS概念","BK4588":"碎股","BK4585":"ETF&股票定投概念","AGIX":"通用人工智能 ETF-AGIX","AI":"C3.ai, Inc.","BK4023":"应用软件","BK4535":"淡马锡持仓","ARTY":"ISHARES FUTURE AI & TECH ETF","AIYY":"YIELDMAX AI OPTION INCOME STRATEGY ETF","BK4543":"AI","BK4551":"寇图资本持仓","BK4587":"ChatGPT概念"},"translate_title":"Domestic Computing Power Chain Making Tide: CPU Shortage, GPU Outbreak","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"688041":1.93,"688256":1.94,"AIYY":0.6,"ARTY":0.79,"AGIX":0.79,"AI":0.7},"content_text":"2025年是国产AI芯片厂商的丰收之年：寒武纪真正实现全年盈利；“GPU四小龙”陆续上市，部分厂商AI训练场景的收入份额占据主导——这背后是AI基础设施建设以及算力国产化生态在持续发力。\n　　据第三方机构IDC调研，2025年在中国市场，国产AI芯片出货量占比达41%，首次突破四成。\n　　21世纪经济报道记者综合梳理发现，除了加速类芯片（GPU、ASIC为代表）厂商业绩持续快速增长之外，CPU芯片也开始日益紧俏。近日市场上已经出现CPU芯片供不应求的趋势。\n　　一名行业资深从业者对21世纪经济报道记者强调，“现在CPU面临的情况是，供应很紧张，即便已经涨价了你还可能拿不到货。CPU在整个生态中是无法被去掉的。”\n　　而从财务方面看，2025年主要AI芯片厂商的潜在订单都有一定比例成长，由此推动厂商们积极备货以应对供应链的波动。\n　　2025年国产AI芯片的业绩爆发，不仅是市场需求驱动的阶段性成果，更是算力国产化进一步聚合发展的关键印证。一种观点认为，2026年有望成为国产超节点方案的加速发展之年，这也为当前持续爆发的词元（Token）消耗需求提供支撑。\n　　算力巨头：平稳盈利，通智算同步紧俏\n　　国产AI芯片企业在2025年普遍收获了可观的收入，也有稳健的新增潜在合同积蓄。\n　　CPU芯片头部公司海光信息在2025财年实现营业收入143.77亿元，同比增长56.92%；实现归母净利润25.45亿元，同比增长31.79%。公告显示，年内公司紧抓高端芯片市场机遇，持续保持在产品性能研发及服务方面的高投入，广泛获得用户认可。\n　　除了强化研发之外，生态协同也是重要举措。公司在年内深化厂商和生态伙伴的行业协同，拓展了产品应用领域，推进国产化市场占比提升，出货量显著增长。\n　　不过年内海光信息毛利率有所下滑，同比减少5.92个百分点至57.78%。公告显示，这是受经销产品结构变化和供应链多个环节涨价所影响。\n　　ASIC芯片巨头寒武纪最大亮点就是全年每个季度均实现稳定盈利，在供应链波动中还维持了较为稳定的毛利率表现。\n　　2025年寒武纪实现营业收入64.97亿元，同比增长453.21%，这主要受益于人工智能行业算力需求的持续攀升，公司持续拓展市场，积极推动人工智能应用场景落地；有赖于营收增长，期内公司归母净利润20.59亿元，上年同期则为全年亏损4.52亿元，且2025年每个单一季度公司都延续了净利润正向表现，意味着迈入了稳健盈利区间。\n　　从产品结构看，云端产品线贡献了寒武纪的绝大部分收入，2025年该业务实现营收64.79亿元，毛利率55.22%，同比微减1.47个百分点；边缘产品线虽然毛利率减少6.98个百分点至44.52%，但该业务收入对公司贡献偏低，并未对综合毛利率带来显著影响。\n　　此外不可忽视的是，通常大众认为在AI时代GPU芯片颇为紧俏，但进入Agent元年，CPU芯片开始成为紧缺资产。\n　　前述从业者对21世纪经济报道记者分析，当前CPU芯片紧俏的核心逻辑有二，其一是，在全球积极建设AI基础设施的背景下，当前2nm~3nm高工艺制程的晶圆代工产能紧张，因此倾向于重点投向GPU芯片，对CPU芯片产能有所挤占；其二则是GPU再重要，CPU也是智算服务器和通算服务器中均必不可少的部分，这意味着CPU依然有稳定持续上行的需求空间。\n　　CPU的重要性凸显，从海外大厂的动向也可窥一斑。此前英伟达时隔多年再发布名为“Vera”的CPU产品；此前聚焦于半导体IP环节的巨头Arm在近日也宣布下场投身CPU芯片设计环节，并且已经与Meta和Open AI等巨头有深入的业务交集。\n　　Arm首席执行官Rene Haas就公开指出，AI时代CPU芯片正承担核心计算任务。尤其是近几个月以来，以Open Claw“龙虾”为代表的智能体（Agent）兴起，涉及大量调度类计算工作，这就需要由CPU芯片来完成，这也是加速芯片（如GPU芯片）无法替代的能力。\n　　由此不难发现，无论CPU通用计算芯片还是GPU或ASIC这类加速计算芯片，均迎来业绩飞速成长期。\n　　算力生态：订单蓄力，聚合加速\n　　除了收入层面的业绩表现亮眼之外，21世纪经济报道记者梳理发现，国内AI芯片厂商也在积极备货，为应对后续波动的供应链和潜在合同空间而准备。\n　　海光信息的潜在订单就实现了大幅增长。财报显示，年内公司合同负债为20.19亿元，同比增长123.42%，占总资产比例从上年同期的3.16%提升到期内的5.66%。\n　　公告指出，这是由于公司产品受到客户认可，收到客户预定合同货款增加，公司需按照客户约定的节点交付，导致期末尚未结算的合同负债增长较多。\n　　相应地，公司存货和预付款项也同步增长。2025年海光信息预付款项为28.85亿元，同比大涨132.62%，占总资产比例从上年同期的4.34%提升到期内的8.1%。这是由原材料采购周期较长，叠加公司战略备货进一步增加所导致。年内公司存货为64.06亿元，同比增长18.1%。\n　　一般来说，财务报表中的“合同负债”项都意味着公司的潜在合同空间。为了筹备这些潜在订单，尤其在当前部分供应链原料持续涨价的背景下，进行适当备货，都是必然方向。因此不难发现，相对应的这些公司存货均一定程度增长。\n　　寒武纪截至2025年末的存货为49.44亿元，同比大幅增长178.67%，占总资产的36.79%。而上年同期公司存货为17.74亿元，占总资产比重为26.41%。公告提到，增长原因就是期末原材料增加所致。\n　　沐曦股份截至2025年末的存货为14.96亿元，同比增长92.6%，占总资产比重为10.94%。公司就提到，为了保障向下游客户按时交付产品，相应增加了存货储备。而上年同期，存货为7.77亿元，占总资产比重为19.97%。期内公司合同负债为1.16亿元，上年同期为1.34亿元。\n　　天数智芯在截至2025年末的存货约7.1亿元，去年同期则为3.43亿元，实现翻番；合同负债在期内为1.27亿元，上年同期则是0.29亿元。\n　　壁仞科技截至2025年末的存货为9.48亿元，上年同期则为1.53亿元。公告中也提到，是为应对下游需求增长并确保供应链韧性。\n　　存货和潜在订单旺盛背后，是整个国产算力生态在持续完善生态建设、加强能力聚合。\n　　沐曦股份在财报中就特别提到与国产大模型的快速适配能力：公司旗下MXMACA软件栈实现了对CUDA生态的高度兼容，Day 0适配Qwen3.5-397B-A17B、MiniMax M2.5、智谱AI GLM-5、智谱AI GLM-OCR、阶跃星辰基座模型Step 3.5 Flash、PaddleOCR-VL-1.5、Tencent-HY-MT1.5、大晓机器人开悟世界模型3.0等超过13个大模型。\n　　此外，海光信息虽然此前与中科曙光的并购案没有达成，但两家公司仍在深度合作。此前中科曙光发布全球首款无线缆箱式超节点scaleX40，采用正交无线缆一级互连架构，实现计算节点与交换节点直接对插，从根源消除线缆带来的性能损耗与运维风险。\n　　据东吴证券分析，海光DCU为曙光超节点提供自主可控算力核心，其芯片级互联技术HSL与曙光scaleFabric高速网络实现全栈互联协同，推动国产智算平台迈向系统领先。\n　　今年也被认为是国产超节点方案的重要落地之年。华泰证券就指出，市场担忧海外先进卡（如H200）若进入会导致国产超节点需求大幅减少，而该机构认为虽二者确实会有一定的此消彼长，但长期来看国产超节点或为大趋势，CSP厂商同时应用海外先进卡和国产超节点并不冲突。原因在于，海外卡本身供应有限，仅能满足部分CSP的AI算力需求；海外卡如H200适合用作AI训练，CSP厂商仍可通过国产卡超节点来进行推理。\n　　盈利能力改善、产品矩阵优化、生态协同加速，叠加持续累积的订单储备，显示出国产算力正持续承接AI基础设施建设与Agent智能体爆发的关键机遇。当然，今年的特殊性在于，供应链持续波动对厂商们的盈利能力带来挑战，国产生态在兼容性方面依然要持续发力，这让2026年的国产算力链走向更有看点。\n　　（文章来源：21世纪经济报道）\n\n\n海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"1","news_tag":"","news_rank":0,"isVideo":false,"video":null,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"need_login_tip":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)","isDev":false,"isTTM":false,"tenantId":"TBCN","deviceId":"web-server-community-laohu8-v3","version":"4.42.0","shortVersion":"4.42.0","platform":"web","vendor":"web","appName":"laohu8","isIOS":false,"isAndroid":false,"isTiger":false,"isTHS":false,"isWeiXin":false,"isWeiXinMini":false,"isWeiBo":false,"isQQ":false,"isBaiduSwan":false,"isBaiduBox":false,"isDingTalk":false,"isToutiao":false,"isOnePlus":false,"isHuaWei":false,"isXiaomi":false,"isXiaomiWebView":false,"isOppo":false,"isVivo":false,"isSamsung":false,"isMobile":false},"href":"/m/news/2629606971","isCrawlerRequest":true}