据证券之星公开数据整理，近期天舟文化（300148）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入6201.92万元，同比下降16.86%，归母净利润1006.73万元，同比下降58.5%。按单季度数据看，第一季度营业总收入6201.92万元，同比下降16.86%，第一季度归母净利润1006.73万元，同比下降58.5%。本报告期天舟文化公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达76.62%。
本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率61.98%，同比增43.56%，净利率15.89%，同比减46.69%，销售费用、管理费用、财务费用总计2621.81万元，三费占营收比42.27%，同比增16.8%，每股净资产1.22元，同比增6.11%，每股经营性现金流-0.03元，同比减368.02%，每股收益0.01元，同比减66.67%
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为5.91%，近年资本回报率一般。公司业绩具有周期性。去年的净利率为13.01%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为-1.8%，中位投资回报极差，其中最惨年份2021年的ROIC为-33.15%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报15份，亏损年份5次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
- 偿债能力：公司现金资产非常健康。
- 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/10.8%/23.4%，净经营利润分别为-5396.01万/2951.28万/7520.36万元，净经营资产分别为3.68亿/2.72亿/3.21亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.33/-0.14/-0.04，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-1.49亿/-6546.61万/-2277.14万元，营收分别为4.48亿/4.61亿/5.78亿元。
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