钧崴电子（301458）2025年年报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期钧崴电子（301458）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入7.79亿元，同比上升18.12%，归母净利润1.31亿元，同比上升24.29%。按单季度数据看，第四季度营业总收入2.06亿元，同比上升18.44%，第四季度归母净利润1701.47万元，同比上升18.08%。本报告期钧崴电子盈利能力上升，毛利率同比增幅5.36%，净利率同比增幅5.22%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利1.43亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率50.37%，同比增5.36%，净利率16.84%，同比增5.22%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.94亿元，三费占营收比24.88%，同比增4.94%，每股净资产6.25元，同比增29.75%，每股经营性现金流0.65元，同比减18.46%，每股收益0.5元，同比减5.66%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为113.85%,原因:人民币兑美元升值，汇兑收益较上年减少。
2. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-617.99%,原因:公司收购日本子公司FlatElectronicsCo.,Ltd.以及购买三个月以上定存及交易性金融资产。
3. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为3173.45%,原因:于2025年1月10日在深圳证券交易所上市，公开发行人民币普通股A股股票66,666,700股，收取首发新股募集资金以及规模扩大导致银行贷款增加。
4. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为392.37%,原因:本期公开发行股票收到募集资金及新增银行贷款。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.52%，资本回报率一般。去年的净利率为16.84%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.18%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为8.52%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为15.4%/14.8%/14.4%，净经营利润分别为8991.79万/1.06亿/1.31亿元，净经营资产分别为5.86亿/7.12亿/9.14亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.3/0.3/0.29，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.69亿/2亿/2.28亿元，营收分别为5.64亿/6.59亿/7.79亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达134.17%）

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