*ST赛为（300044）2025年年报简析：净利润同比下降149.09%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期*ST赛为（300044）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入1.31亿元，同比下降8.42%，归母净利润-12.64亿元，同比下降149.09%。按单季度数据看，第四季度营业总收入4374.1万元，同比上升324.71%，第四季度归母净利润-12.1亿元，同比下降147.06%。本报告期*ST赛为三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达350.72%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率34.74%，同比增238.24%，净利率-965.28%，同比减170.56%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.41亿元，三费占营收比260.15%，同比增350.72%，每股净资产-1.49元，同比减1026.72%，每股经营性现金流0.05元，同比增192.3%，每股收益-1.65元，同比减149.1%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为-6.15%,原因:公司职工薪酬、业务招待费较上年同期减少。
2. 管理费用变动幅度为35.38%,原因:公司中介费、诉讼费较上年同期增加。
3. 财务费用变动幅度为1221.32%,原因:公司因诉讼计提利息费用。
4. 研发费用变动幅度为-25.27%,原因:公司职工薪酬较上年同期减少。
5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为192.3%,原因:销售商品、提供劳务收到的现金14,760.88万元，较上年同期减少了27.95%；收到其他与经营活动有关的现金901.07万元，较上年同期减少了62.14%；购买商品、接受劳务支付的现金3,719.47万元，较上年同期减少了75.63%；支付给职工以及为职工支付的现金3,816.08万元，较上年同期减少了47.75%；支付的各项税费218.14万元，较上年同期减少了65.96%；支付其他与经营活动有关的现金4,340.92万元，较上年同期增加了19.01%。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-101.76%,原因:处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额3.25万元，较上年同期增加了598.28%；收到其他与投资活动有关的现金7.27万元，较上年同期减少了99.92%；购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金158.50万元，较上年同期增加了112.93%。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为11.41%,原因:子公司吸收少数股东投资收到的现金27.25万元；收到其他与筹资活动有关的现金80万元，较上年同期减少了73.99%；偿还债务支付的现金2,044.26万元，较上年同期减少了3.84%；分配股利、利润或偿付利息支付的现金1,530.75万元，较上年同期增加了19.94%；支付其他与筹资活动有关的现金407.29万元，较上年同期减少了75.46%。
8. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-169.64%,原因:1、2025年度公司经营活动产生的现金流量净额为3,571.69万元，较上年同期增加了192.30%。2、2025年度公司投资活动产生的现金流量净额为-157.99万元，较上年同期减少了101.76%。3、2025年度公司筹资活动产生的现金流量净额为-3,875.05万元，较上年同期增加了11.41%。
9. 合同资产变动幅度为-47.79%,原因:报告期公司部分合同结算，转入应收账款。
10. 使用权资产变动幅度为-59.77%,原因:报告期公司部分租赁合同到期。
11. 租赁负债变动幅度为-100.0%,原因:报告期公司部分租赁合同到期。
12. 其他应收款变动幅度为-94.0%,原因:报告期公司计提坏账减值准备。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为922.63%，资本回报率极强。然而去年的净利率为-965.28%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为-10.79%，中位投资回报极差，其中最惨年份2024年的ROIC为-61.57%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报15份，亏损年份7次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/107.8%，净经营利润分别为-1.66亿/-5.11亿/-12.67亿元，净经营资产分别为2.21亿/8225.4万/-11.75亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.38/0.36/-6.45，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.71亿/5184.16万/-8.44亿元，营收分别为4.48亿/1.43亿/1.31亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为9.6%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-1.28%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达41.38%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。