据证券之星公开数据整理，近期步步高（002251）发布2026年一季报。根据财报显示，步步高增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入13.13亿元，同比上升13.67%，归母净利润1.16亿元，同比下降2.18%。按单季度数据看，第一季度营业总收入13.13亿元，同比上升13.67%，第一季度归母净利润1.16亿元，同比下降2.18%。
本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率34.44%，同比减6.01%，净利率9.37%，同比减13.29%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.47亿元，三费占营收比26.4%，同比减12.13%，每股净资产3.16元，同比增5.9%，每股经营性现金流0.13元，同比增177.43%，每股收益0.04元
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为2.58%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为3.04%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.75%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为-10.62%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报17份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
- 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/40.1%/3.4%，净经营利润分别为-18.96亿/12.2亿/1.21亿元，净经营资产分别为8485.19万/30.44亿/36.12亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.77/-0.27/-0.25，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-23.89亿/-9.2亿/-10.57亿元，营收分别为30.87亿/34.31亿/42.1亿元。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为41.04%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-12.75%）
- 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达28.95%、近3年经营性现金流均值为负）
- 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在2.26亿元，每股收益均值在0.08元。
持有步步高最多的基金为山证资管精选行业混合发起式A，目前规模为0.13亿元，最新净值1.2012（4月23日），较上一交易日下跌4.48%，近一年上涨10.16%。该基金现任基金经理为庄波。
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