联合健康(UNH)一季度营收利润双超预期 上调全年EPS指引

金吾财讯 | 联合健康（UNH）发布 2026 年一季度财报，核心业绩指标全面超出市场预期，同时上调全年调整后每股收益指引。

一季度，公司净销售额达 1117.2 亿美元，同比表现超出市场预期 1096.6 亿美元，差值为 20.6 亿美元；调整后每股收益为 7.23 美元，较市场预期的 6.60 美元高出 0.63 美元。分业务板块来看，UnitedHealthcare 部门营收 862.7 亿美元，Optum 业务营收 637.0 亿美元，均大幅超越市场预期。公司合并营业利润率同比增长 8.00%，较市场预期高出 0.40 个百分点。

2026 年全年指引方面，公司将调整后每股收益指引上调至不低于 18.25 美元，此前为不低于 17.75 美元，高于市场普遍预期的 17.87 美元。

此外，一季度公司医疗成本率为 83.9%，同比下降 90 个基点；运营成本率为 13.8%，高于去年同期的 12.4%。Optum 业务服务超 1.22 亿用户，实现营收 637 亿美元、利润 33 亿美元，利润率 5.2%。公司当季经营性现金流达 89 亿美元，为净利润的 1.4 倍；截至 3 月 31 日，债务资本比率为 42.9%，并计划在 2026 年二季度末前完成至少 20 亿美元的股票回购。