特发服务（300917）2025年年报简析：营收净利润同比双双增长

据证券之星公开数据整理，近期特发服务（300917）发布2025年年报。根据财报显示，特发服务营收净利润同比双双增长。截至本报告期末，公司营业总收入29.72亿元，同比上升3.8%，归母净利润1.24亿元，同比上升1.84%。按单季度数据看，第四季度营业总收入8.37亿元，同比上升7.19%，第四季度归母净利润3298.82万元，同比下降16.98%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利1.32亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率11.86%，同比增0.67%，净利率4.55%，同比减1.99%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.64亿元，三费占营收比5.52%，同比增1.12%，每股净资产7.07元，同比增7.32%，每股经营性现金流1.0元，同比增37.95%，每股收益0.73元，同比增1.83%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为107.57%,原因:购买存款类理财利息收入减少。
2. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为37.95%,原因:销售回款较上年同期增加。
3. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-147.27%,原因:本期购买理财产品。
4. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为94.62%,原因:银行承兑汇票贴现增加。
5. 货币资金变动幅度为-60.01%,原因:闲置资金用于理财。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为10.16%，资本回报率一般。去年的净利率为4.55%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为16.58%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为10.16%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为41.4%/26.5%/--，净经营利润分别为1.3亿/1.33亿/1.35亿元，净经营资产分别为3.13亿/5.03亿/-299.68万元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.06/0.07/0.07，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.49亿/1.96亿/2.02亿元，营收分别为24.48亿/28.64亿/29.72亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达483.68%）

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