深中华A（000017）2025年年报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期深中华A（000017）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入7.36亿元，同比上升26.9%，归母净利润4112.92万元，同比上升144.16%。按单季度数据看，第四季度营业总收入1.58亿元，同比下降47.34%，第四季度归母净利润1019.19万元，同比上升8.16%。本报告期深中华A盈利能力上升，毛利率同比增幅78.25%，净利率同比增幅105.96%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率10.59%，同比增78.25%，净利率5.63%，同比增105.96%，销售费用、管理费用、财务费用总计1767.5万元，三费占营收比2.4%，同比增19.63%，每股净资产0.56元，同比增11.78%，每股经营性现金流-0.03元，同比减13.77%，每股收益0.06元，同比增200.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为70.27%,原因:营收增长，对应费用增加。
2. 管理费用变动幅度为35.9%,原因:营收增长，对应费用增加。
3. 财务费用变动幅度为119.73%,原因:本年新增贷款。
4. 经营活动现金流入小计变动幅度为37.72%,原因:本期珠宝黄金业务上收入增长，收到货款增加。
5. 经营活动现金流出小计变动幅度为37.09%,原因:本期珠宝黄金业务上收入增长，采购原材料增加。
6. 存货变动幅度为118.96%,原因:本期存货储备增加。
7. 营业收入变动幅度为26.90%,原因:本期珠宝黄金业务收入增长。
8. 营业成本变动幅度为20.63%,原因:本期珠宝黄金业务成本相应增长。
9. 营业利润变动幅度为179.04%,原因:本期珠宝黄金业务增长。
10. 利润总额变动幅度为154.90%,原因:本期珠宝黄金业务收入增长。
11. 归属于母公司所有者的净利润变动幅度为144.16%,原因:本期珠宝黄金业务收入增长。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为10.49%，近年资本回报率一般。公司业绩具有周期性。去年的净利率为5.63%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.24%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2019年的ROIC为-52.1%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报34份，亏损年份15次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为7.2%/5.7%/12.1%，净经营利润分别为1800.56万/1583.83万/4139.6万元，净经营资产分别为2.49亿/2.79亿/3.41亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.48/0.53/0.53，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.75亿/3.06亿/3.87亿元，营收分别为5.68亿/5.8亿/7.36亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为95.42%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-2.82%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达497.9%）

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