截至2026年4月21日收盘，赛升药业(300485)报收于11.73元，下跌2.33%，换手率3.63%，成交量9.93万手，成交额1.17亿元。
当日关注点
- 来自交易信息汇总：4月21日主力与游资资金分别净流出981.34万元和1003.58万元，散户资金净流入1984.91万元。
- 来自机构调研要点：公司2025年心脑血管用药收入同比下降20.51%，主因医保控费政策深化，正通过拓展基层渠道和推进NeoB33新药项目应对。
- 来自机构调研要点：公司主营业务毛利率达65.1%，虽因高研发投入导致净利润小幅下降，但主业本身盈利，多个在研项目进入临床阶段。
- 来自机构调研要点：2025年度拟每10股派发现金股利0.3元（含税），合计分配14,449,992.00元，具备持续分红能力。
交易信息汇总
资金流向4月21日主力资金净流出981.34万元；游资资金净流出1003.58万元；散户资金净流入1984.91万元。
机构调研要点
问：管理层如何看待当前估值水平？答：公司将全力做好各项经营工作，不断提升运营效率和盈利能力，公司管理层始终高度重视市值管理工作，通过持续优化主营业务、进一步强化产业投资布局，深化与绿竹生物、天广实、易合医药、华大蛋白等企业的研发合作，研发产品线以临床需求和差异化策略为导向，继续利用自有资金加大研发投入，持续加强研发创新能力，促进研发平台升级，致力于提升公司内在价值与市场认可度。当前估值水平受多重因素影响，公司将通过扎实经营业绩、加强投资者沟通等方式，推动市场价值合理反映企业基本面。目前公司生产经营各项工作均有序进行，公司将继续坚持踏实做好主业，以长期、稳定、优良的业绩回报股东。
问：心脑血管用药收入降了20%，影响的因素有哪些？有应对策略吗？答：尊敬的投资者您好，公司2025年度心脑血管用药收入同比下降20.51%，主要受医保控费政策持续深化影响。应对策略方面公司正加强院外市场开发，拓展基层医疗机构等渠道并持续优化营销体系，提升产品临床价值认可，加速创新转型，通过NeoB33新药项目扩充心脑血管领域创新管线；公司将持续推进在心脑血管领域的差异化竞争布局。感谢您对公司的关注。
问：请公司的主业何时能真正盈利？答：尊敬的投资者您好，根据公司2025年年度报告显示，公司2025年主营业务收入为3.98亿元，营业成本为1.39亿元，主营业务毛利率为65.1%。从财务数据来看，公司主营业务本身是盈利的。但受研发高投入（2025年研发费用1.44亿元，占营收35.51%）及对外投资等因素影响，公司整体净利润小幅减少。公司目前有多个在研项目处于临床前及临床阶段（如安替安吉肽、血管生成抑肽等I期临床，K11进入III期临床、GGE-3等），未来随着研发项目逐步产业化产品管线进一步丰富，主营业务盈利能力有望持续增强。感谢您对公司的关注。
问：研发费用大增主要是投给哪些项目了？答：研发费用增长主要是K11（人源化抗VEGF单抗注射液）、GGE3临床前研究及NeoB33新药技术转让等研发项目的推进。具体项目进展可参阅公司2025年年报"第三节 管理层讨论与分析"及"第八节财务报告"相关内容。感谢您对公司的关注。
问：想下公司有没有做海外市场的计划？答：公司持续关注海外市场需求，相关海外市场拓展事宜将结合自身经营规划统筹推进。
问：公司通过投资布局了多个赛道，整合效果如何？答：公司致力于生命科学技术产业化发展，通过自主创新，上、下游产业链整合，资本市场运作等方式布局覆盖生命科学大健康产业相关领域，目前，已形成基于研发创新平台、医药产业链创新平台、协作技术创新平台、资本产业平台和种业创新平台的五大战略平台的集团化发展布局，相关投资项目的进展和成果已在定期报告中详细披露，请参阅公司2025年年度报告中的相关章节。
问：对长期持有的投资者有什么回报规划吗？答：尊敬的投资者您好，公司2025年度利润分配预案为以481,666,400股为基数，向全体股东每10股派发现金股利0.3元（含税），共计分配14,449,992.00元。截至2025年末，公司合并报表未分配利润达1,797,951,199.89元，母公司未分配利润为1,932,657,897.54元，具备持续回报能力。公司长期股权投资账面价值709,580,877.36元，持有约14.73亿元交易性金融资产（含银行理财、权益工具等），为资产保值提供支撑。未来将严格遵循《公司章程》规定，在保障经营发展的前提下，通过现金分红等方式与股东共享发展成果。感谢您对公司的关注。
问：未来如何提升公司销售费用的投入产出比？答：尊敬的投资者您好，公司2026年将围绕"团队赋能、渠道深耕、终端突破、学术引领"四大核心战略优化销售费用投入结构：1）团队建设方面，通过分层分类培训体系提升人员专业能力，完善考核激励机制强化过程管理，预计可提升团队人效；2）渠道优化方面重点开发优质经销商资源，实施区域差异化策略，OTC及第三终端通过样板市场建设降低边际成本；3）费用管控方面，动态监控费用使用效率，通过数据化管理减少中间环节损耗。公司将持续强化投入产出比考核。感谢您对公司的关注。
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