华东重机（002685）2025年年报简析：净利润同比下降45.77%，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期华东重机（002685）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入8.04亿元，同比下降32.08%，归母净利润6672.47万元，同比下降45.77%。按单季度数据看，第四季度营业总收入1.99亿元，同比下降21.36%，第四季度归母净利润2671.68万元，同比下降70.05%。本报告期华东重机应收账款上升，应收账款同比增幅达123.65%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利1.18亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率28.23%，同比增127.35%，净利率5.78%，同比减17.8%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.21亿元，三费占营收比15.02%，同比减10.91%，每股净资产1.58元，同比增4.22%，每股经营性现金流-0.06元，同比减123.41%，每股收益0.07元，同比减45.78%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为-44.31%,原因:营业收入下降同步影响。
2. 管理费用变动幅度为-39.39%,原因:营业收入下降同步影响。
3. 财务费用变动幅度为-21.41%,原因:报告期利息支出减少影响。
4. 研发费用变动幅度为-6.61%,原因:报告期研发项目进度影响。
5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-123.41%,原因:报告期履行在手订单支付供应商货款增加。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-35.04%,原因:报告期收到股权转让款减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.22%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为5.78%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.32%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2023年的ROIC为-37.17%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报13份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/24.5%/20.1%，净经营利润分别为-1.3亿/8327.46万/4649.05万元，净经营资产分别为3.76亿/3.39亿/2.32亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.66/-0.39/0.02，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-4.41亿/-4.58亿/1944.13万元，营收分别为6.71亿/11.84亿/8.04亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为92.44%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为13.55%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达288.51%）
3. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达107.4%）

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。