东方电缆（603606）2026年一季报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期东方电缆（603606）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入28.83亿元，同比上升34.28%，归母净利润3.72亿元，同比上升32.26%。按单季度数据看，第一季度营业总收入28.83亿元，同比上升34.28%，第一季度归母净利润3.72亿元，同比上升32.26%。本报告期东方电缆应收账款上升，应收账款同比增幅达30.23%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率23.56%，同比增15.59%，净利率12.89%，同比减1.5%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.16亿元，三费占营收比4.03%，同比增12.68%，每股净资产12.37元，同比增16.6%，每股经营性现金流-1.41元，同比减125.3%，每股收益0.54元，同比增31.71%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 营业收入变动幅度为34.28%,原因:大规模在手订单的持续交付所驱动，带动各类产品营业收入稳步增长。电力工程与装备线缆实现收入11.09亿元，同比增长25.38%，海底电缆与高压电缆实现收入14.91亿元，同比增长24.68%，海洋装备与工程运维实现收入2.74亿元，同比增长319.61%。
2. 利润总额变动幅度为33.31%,原因:大规模在手订单的持续交付所驱动，带动各类产品营业收入稳步增长。电力工程与装备线缆实现收入11.09亿元，同比增长25.38%，海底电缆与高压电缆实现收入14.91亿元，同比增长24.68%，海洋装备与工程运维实现收入2.74亿元，同比增长319.61%。
3. 归属于上市公司股东的净利润变动幅度为32.26%,原因:大规模在手订单的持续交付所驱动，带动各类产品营业收入稳步增长。电力工程与装备线缆实现收入11.09亿元，同比增长25.38%，海底电缆与高压电缆实现收入14.91亿元，同比增长24.68%，海洋装备与工程运维实现收入2.74亿元，同比增长319.61%。
4. 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润变动幅度为34.61%,原因:大规模在手订单的持续交付所驱动，带动各类产品营业收入稳步增长。电力工程与装备线缆实现收入11.09亿元，同比增长25.38%，海底电缆与高压电缆实现收入14.91亿元，同比增长24.68%，海洋装备与工程运维实现收入2.74亿元，同比增长319.61%。
5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-125.30%,原因:本期税金及期货保证金支出增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为14.74%，资本回报率强。去年的净利率为11.73%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为14.29%，中位投资回报一般，其中最惨年份2017年的ROIC为3.55%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为22.4%/21.5%/20.4%，净经营利润分别为10亿/10.08亿/12.71亿元，净经营资产分别为44.6亿/46.89亿/62.33亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.32/0.17/0.26，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为23.63亿/15.45亿/28.37亿元，营收分别为73.1亿/90.93亿/108.43亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为44.49%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达339.76%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在18.71亿元，每股收益均值在2.72元。

该公司被1位明星基金经理持有，持有该公司的最受关注的基金经理是广发基金的刘彬，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为87.08亿元，已累计从业6年200天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有东方电缆最多的基金为电网设备ETF华夏，目前规模为300.87亿元，最新净值2.0149（4月22日），较上一交易日上涨2.72%，近一年上涨86.5%。该基金现任基金经理为单宽之。

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