截至2026年4月17日收盘，惠发食品（603536）报收于9.93元，较上周的10.15元下跌2.17%。本周，惠发食品4月14日盘中最高价报10.16元。4月16日盘中最低价报9.66元。惠发食品当前最新总市值24.07亿元，在食品加工板块市值排名22/25，在两市A股市值排名4966/5198。
本周关注点
- 来自业绩披露要点：惠发食品2025年归母净利润为-6955.19万元，同比下降319.34%。
- 来自股本股东变化：截至2026年3月31日，公司股东户数为2.1万户，较上期减少12.05%。
- 来自公司公告汇总：公司董事会审议通过2025年度不进行利润分配的议案，尚需提交股东会审议。
股本股东变化
股东户数变动
截至2026年3月31日，惠发食品股东户数为2.1万户，较2025年12月31日减少2872户，减幅12.05%。户均持股数量由1.02万股增至1.16万股，户均持股市值为11.91万元。
业绩披露要点
财务报告
惠发食品2025年主营收入14.1亿元，同比下降26.78%；归母净利润-6955.19万元，同比下降319.34%；扣非净利润-7723.46万元，同比下降280.15%。第四季度主营收入3.45亿元，同比下降44.51%；单季度归母净利润-3033.49万元，同比下降360.18%。负债率66.38%，毛利率17.98%，财务费用1821.1万元，投资收益-946.25万元。
公司公告汇总
惠发食品2025年年度报告摘要
2025年公司实现营收1,409,589,241.88元，同比降26.78%；归母净利润-69,551,909.48元，同比降319.34%；扣非净利润-77,234,609.12元，同比降280.15%。总资产1,214,829,352.91元，较上年降15.19%；归母净资产379,359,502.76元，降15.65%。经营现金流净额49,178,071.05元，同比降23.90%。加权平均净资产收益率-16.78%，基本每股收益-0.28元/股。
惠发食品关于2025年度不进行利润分配的公告
公司2025年度净利润为负，母公司期末未分配利润为-61,519,854.93元。董事会决定2025年度不进行利润分配，不派发现金红利，不送红股，不以资本公积金转增股本。该方案已由第五届董事会第十一次会议审议通过，尚需提交年度股东会审议。
惠发食品第五届董事会第十一次会议决议公告
2026年4月15日召开第五届董事会第十一次会议，审议通过《2025年年度报告及摘要》《2025年度内部控制评价报告》《2025年度不进行利润分配的议案》《续聘会计师事务所的议案》等。董事、高管2025年度薪酬执行情况及2026年度薪酬方案、薪酬管理制度、召开年度股东会等事项亦获通过。除需提交股东会审议事项外，其余议案均获全票通过，会议程序合法有效。
惠发食品关于召开2025年年度股东会的通知
2025年年度股东会定于2026年5月8日召开，现场会议时间为当日14时30分，网络投票通过上交所系统进行。股权登记日为2026年4月29日，A股股东可现场或网络参会。会议将审议2025年年度报告、董事会工作报告、不进行利润分配、续聘会计师事务所、董事薪酬等议案。第3至6项议案对中小投资者单独计票，第5项涉及关联股东回避表决。登记时间为2026年5月6日至7日。
惠发食品董事会审计委员会对和信会计师事务所（特殊普通合伙）履行监督职责情况的报告
董事会审计委员会审查和信会计师事务所资质、独立性及诚信记录，确认其具备执业能力。在年报审计期间保持沟通，审阅审计计划与初步意见，督促其按时出具标准无保留意见审计报告。事务所对公司2025年度财务报告及内部控制有效性完成审计，工作规范有序，报告真实、准确、完整。
董事会关于惠发食品独立董事独立性情况的专项意见
董事会对独立董事王攀娜、马玉申独立性进行核查，确认二人未在公司及主要股东单位兼任其他职务，与公司及主要股东无利益冲突或关联关系，能独立履行职责，符合《上市公司独立董事管理办法》等法规要求，2025年度履职行为合法合规。
惠发食品关于续聘会计师事务所的公告
拟续聘和信会计师事务所（特殊普通合伙）为公司2026年度财务报告及内部控制审计机构。该所成立于1987年，具备相关资质，近三年无民事责任承担情况，受监管措施3次、行政处罚1次。项目合伙人迟慰、签字注册会计师王建英、质控复核人李雪华近三年均未受处罚。2026年度审计费用合计170万元，其中财务报告审计费110万元，内控审计费60万元。该事项尚需提交股东会审议。
关于山东惠发食品股份有限公司非经营性资金占用及其他关联资金往来情况汇总表的专项审计报告
和信会计师事务所对公司2025年度非经营性资金占用及其他关联方资金往来情况进行专项审核，确认汇总表所载资料与审计财务报表内容在所有重大方面一致。报告期内，公司与关联方存在经营性往来，控股股东山东惠发投资有限公司因租金形成应收账款，期初余额0.3万元，本期偿还0.3万元，期末余额为0。该说明仅用于信息披露，不得他用。
惠发食品2025年内部控制评价报告
公司依据企业内部控制规范体系，对2025年12月31日内控有效性进行评价。董事会认为，公司在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制，未发现财务报告与非财务报告内控重大缺陷。评价范围涵盖主要单位及业务流程，重点覆盖采购与付款、生产与仓储、销售与收款等高风险领域。自评价基准日至报告发布日，未发生影响内控有效性结论的因素。内控审计意见与公司评价结论一致。
惠发食品关于关于2025年度计提资产减值准备的公告
公司于2026年4月15日召开董事会，审议通过《关于2025年度计提资产减值准备的议案》。基于谨慎性原则，对存在减值迹象的资产计提减值准备合计1,260.33万元。其中信用减值损失265.87万元，含应收账款及其他应收款；资产减值损失994.46万元，含存货跌价损失519.69万元和在建工程减值损失474.77万元。本次计提减少合并报表利润总额1,260.33万元，已由和信会计师事务所审计，不影响公司正常经营。
山东惠发食品股份有限公司2026年“提质增效重回报”行动方案
公司制定2026年度“提质增效重回报”行动方案，践行“以投资者为本”理念。方案包括聚焦主业与团餐渠道拓展，深化双轮驱动战略；加强研发创新，推进清真食品、功能性食品及营养配餐产品开发；完善公司治理结构，规范“三会一层”运作；强化控股股东、董监高等“关键少数”责任；实施股份回购，拟使用8000万至1.2亿元自有资金回购股份用于股权激励；提升信息披露质量，加强投资者沟通，持续评估执行效果，维护市场形象。
惠发食品关于2025年主要经营数据的公告
2025年公司主营业务收入138,379.33万元，同比下降27.16%。其中速冻食品行业收入降27.16%；供应链类产品收入降35.60%；餐饮类收入大幅下滑90.05%。按销售模式，终端直销收入降59.13%。地区方面，华东、华北收入明显下滑，西南增长36.03%，境外市场增长14.77%。报告期末经销商总数1388户，净增加6户。
惠发食品关于会计政策变更的公告
根据财政部《企业会计准则解释第19号》，公司自2026年1月1日起变更会计政策，涉及非同一控制下企业合并中补偿性资产的会计处理等内容。本次变更对公司当期及前期财务状况、经营成果和现金流量无重大影响，无需提交董事会及股东会审议。
董事会审计委员会2025年度履职情况报告
2025年度董事会审计委员会共召开5次会议，审议2024年年报、2025年各季度及半年度财务报告等议案。监督评估外部审计机构和信会计师事务所的独立性与专业性，认为其保持客观公正，建议续聘该所为2025年度审计机构，并确认其2024年度审计服务费用为170万元。审阅各期财务报告，认为内容真实、准确、完整，符合企业会计准则要求。指导内部审计工作，评估内控有效性，未发现重大问题。
惠发食品对和信会计师事务所（特殊普通合伙）履职情况的评估报告
公司对和信会计师事务所在2025年度财务报告与内控审计中的履职情况进行评估。该所具备资质，执业中保持独立性，勤勉尽责，公允表达意见，出具标准无保留意见审计报告。项目团队专业，审计聚焦收入确认、成本核算、资产减值等重点，制定详细计划并按时完成。职业责任保险赔偿限额10000万元，近三年无民事责任诉讼。公司认为其履职符合要求，专业能力与风险承担能力充足。
惠发食品独立董事2025年度述职报告(马玉申)
独立董事马玉申2025年度参加董事会4次、股东会2次，出席专门委员会会议共10次。对关联交易、董事及高管薪酬、续聘会计师事务所、信息披露、内部控制等事项发表独立意见，认为公司运作规范，决策程序合法，未发生需提议召开会议或更换中介机构情况。2025年度未进行现金分红。
惠发食品独立董事2025年度述职报告(王攀娜)
独立董事王攀娜2025年度参加董事会4次、股东会2次，出席专门委员会会议共9次。对公司关联交易、董事及高管薪酬、信息披露、内部控制、续聘会计师事务所等事项发表独立意见，认为公司运作规范，决策程序合法，未发生需提议召开会议或更换中介机构情形。持续关注中小股东权益保护，参与业绩说明会，促进投资者沟通。
山东惠发食品股份有限公司董事、高级管理人员薪酬管理制度
公司制定董事、高级管理人员薪酬管理制度，明确薪酬管理原则、机构职责、薪酬构成与确定、发放及追索机制。适用于全体董事及高级管理人员，薪酬由基本薪酬、绩效薪酬和中长期激励组成，绩效薪酬与公司经营业绩和个人考核挂钩。独立董事领取固定津贴，不另享薪酬。建立薪酬止付追索机制，对违法违规或严重失职行为可追回已发绩效和激励收入。薪酬调整依据行业水平、公司经营状况等因素进行。
和信会计师事务所（特殊普通合伙）关于山东惠发食品股份有限公司2025年度营业收入扣除情况的专项核查意见
和信会计师事务所对公司2025年度营业收入扣除情况进行专项核查，认为公司编制的《2025年度营业收入扣除情况表》在所有重大方面按照《上海证券交易所股票上市规则》等相关规定编制，如实反映当期营业收入扣除情况及扣除后的营业收入金额。该报告仅用于2025年度报告披露，不可作其他用途。
和信会计师事务所（特殊普通合伙）关于山东惠发食品股份有限公司2025年度内部控制审计报告
和信会计师事务所对公司截至2025年12月31日的财务报告内部控制有效性进行审计，依据《企业内部控制审计指引》及相关准则，认为公司按照《企业内部控制基本规范》和相关规定在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制。
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