截至2026年4月17日收盘，江航装备（688586）报收于14.23元，较上周的13.48元上涨5.56%。本周，江航装备4月15日盘中最高价报14.56元。4月13日盘中最低价报13.4元。江航装备当前最新总市值112.61亿元，在航空装备板块市值排名28/46，在两市A股市值排名1837/5198。
本周关注点
- 来自机构调研要点：成功中标某大型客机旅客氧气系统，打破国外供应商垄断。
- 来自机构调研要点：2025年研发投入达1.78亿元，研发强度达18.76%。
- 来自机构调研要点：子公司天鹅制冷中标联勤保障部队野战医院空调配套项目。
- 来自公司公告汇总：2025年年度股东会审议通过利润分配预案等议案。
机构调研要点
问：请公司大飞机项目有无进展，一季度的生产情况及业绩怎么样？答：公司围绕国家重大战略部署，顺利完成G600、多型民航客机等10个型号的年度科研任务，成功中标某大型客机旅客氧气系统，成为国内系统级直选供应商，打破国外高成熟度、高商业化旅客氧气系统供应商的垄断地位。PM产品业务推进顺利，与多家主流航司开展合作，并完成部分航司订单落地。
问：2025年分红比例较低，请如何平衡发展投入与股东现金回报？答：公司秉承“强军、立产、增效、共享”的发展理念，持续保持经营业绩稳步增长和分红政策的科学性、连续性、稳定性，兼顾投资者即期利益和长远利益，制定与公司经营业绩及未来发展相匹配的利润分配政策。
问：请C909等民机项目当前配套与订单情况如何？答：2025年顺利完成G600、多型民航客机等10个型号的年度科研任务，准时完成C909客货机、G600灭火型等机型共计64项182件产品的批产交付任务。成功中标某大型客机旅客氧气系统，成为国内系统级直选供应商。PM产品业务推进顺利，持续加大民机资源投入。
问：请目前制约订单交付节奏的核心瓶颈是否已缓解？2026年航空主业恢复增长的确定性如何？答：公司订单交付节奏的变化主要受客户订单计划、项目节点安排及需求节奏变化影响，生产、供应链及履约能力整体稳健，严格按照高层级均衡生产要求，保障全年订单顺利交付。
问：公司2025年在科技创新方面取得了哪些主要成果？答：2025年累计研发投入1.78亿元，研发经费投入强度达18.76%。依托“国家企业技术中心”平台，完成6项预研项目，联合院所开展3个产学研项目，实现新一代氧源技术等4项关键技术突破。新增CBB入库8项，申请专利135项，其中发明专利107项。获得国防科技进步三等奖等多项奖项，完成3项国家标准和4项行业标准发布。
问：公司2025年特种制冷业务发展情况？答：子公司天鹅制冷聚焦主营主业，优化产线布局，提升大型冷液、制氧机系列产品的生产能力与试验验证能力，全年顺利完成军民用特种制冷、制氧机设备交付任务，营业收入同比稳步提升。获取40余项新项目配套权，中标联勤保障部队新一代野战医院全系列空调统型配套项目，实现产品首次配套空降空投领域，获取航天、电科、兵器等多个重点项目制氧机配套权。
问：公司2025年在军贸业务方面的进展情况？答：航空装备业务顺利完成歼击机、教练机、直升机等机型外贸产品交付任务。特种制冷业务在电子对抗系统、压制武器系统、装甲车等领域成功配套，外贸市场进一步突破。
公司公告汇总
合肥江航飞机装备股份有限公司于2026年4月16日在安徽省合肥市包河工业区延安路35号公司会议室召开2025年年度股东会，会议由董事长邓长权主持，采用现场记名投票与网络投票相结合的方式进行表决。出席会议的股东和代理人共182人，代表有表决权股份507,879,203股，占公司总表决权股份的64.1797%。会议审议通过了2025年度董事会工作报告、2025年年度报告及其摘要、2025年度财务决算报告及2026年度财务预算报告、续聘会计师事务所、申请银行授信额度、2025年度利润分配预案等全部议案。所有议案均获出席会议股东所持表决权二分之一以上通过，其中中小投资者对部分议案进行了单独计票。北京市嘉源律师事务所对本次会议出具法律意见书，认为会议召集、召开程序及表决结果合法有效。
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