截至2026年4月17日收盘，特宝生物（688278）报收于64.6元，较上周的64.58元上涨0.03%。本周，特宝生物4月17日盘中最高价报65.32元。4月14日盘中最低价报62.8元。特宝生物当前最新总市值263.69亿元，在生物制品板块市值排名11/51，在两市A股市值排名827/5198。
本周关注点
- 来自机构调研要点：派格宾作为首个获批以HBsAg持续清除为终点的乙肝治疗药物，已成为临床治愈重要基石。
- 来自机构调研要点：益佩生凭借Y型PEG修饰技术和“次抛+隐针”设计，在疗效、安全性与便利性上形成差异化优势。
- 来自公司公告汇总：特宝生物签署协议获ALG-000184在大陆及港澳台地区的独占许可，首付款达2500万美元。
- 来自公司公告汇总：公司首次回购股份309,551股，支付资金近2000万元，用于员工持股或可转债转换。
- 来自机构调研要点：子公司伯赛基因已完成对九天生物部分资产的收购，布局基因治疗领域多个研发项目。
机构调研要点
公司将继续深耕免疫与代谢领域，基于对细胞因子的深入理解，结合派格宾、益佩生、珮金的系统生物学作用，探索其在免疫代谢相关疾病尤其是衰老相关疾病中的干预潜力。
持续推进派格宾在慢性乙肝临床治愈领域的应用，加快创新药物研发及联合治疗策略落地；依托益佩生拓展代谢性疾病治疗领域。
研发方面保持高水平投入，推进核心产品新增适应症临床试验，加速重大疾病领域创新药研发；生产端坚持GMP体系，优化工艺与效能；市场端强化技术合作，聚焦乙肝临床治愈与儿童生长发育治疗，推进成人应用研究。
益佩生在疗效、安全性、使用便利性方面具备显著差异化优势，临床年化生长速率等指标与国际原研相当；采用Y型PEG修饰技术，免疫原性更低，不含防腐剂，降低不良反应风险；“次抛+隐针”一体式药仓搭配智能注射笔，提升患者依从性与治疗管理数字化水平。
派格宾2025年10月获批联合治疗用于慢乙肝患者HBsAg持续清除的新适应症，成为全球首个获批该适应症的药品，确立其在临床治愈中的基石地位。2025年派格宾实现销售收入30.91亿元，同比增长26.34%。
公司2025年度现金分红比例低于净利润30%，系基于行业高投入、长周期特性及企业发展阶段的审慎决策，旨在保障高强度研发投入与战略项目推进，巩固市场竞争力。
益佩生获国家“重大新药创制”专项支持，2025年底获批上市并迅速纳入医保，公司看好其长期市场表现。
伯赛基因已于2025年7月29日完成对九天生物部分资产的收购交割，九天生物成为全资子公司并纳入合并报表。双方正推进遗传性视网膜病变、地图样萎缩、I型脊髓性肌萎缩症、遗传性扩张型心肌病等基因治疗项目的研发，SKG0201处于I期临床准备阶段。
公司将以核酸治疗与递送技术为平台延伸方向，布局慢乙肝、肝纤维化、代谢性疾病等领域，致力于构建多平台协同解决疾病的能力。
益佩生2026年第一季度销售情况请关注公司将于2026年4月29日披露的一季报。
公司公告汇总
特宝生物召开2025年年度股东会，审议董事会报告、年度报告、利润分配方案等议案。2025年实现营收36.96亿元，净利润10.31亿元，拟每10股派发现金红利6.2元（含税）。派格宾获批全球首个以临床治愈为目标的乙肝治疗方案，益佩生上市并纳入医保。
公司将于2026年5月7日召开第三次临时股东会，审议《关于签署许可协议的议案》，会议采取现场与网络投票结合方式，股权登记日为2026年4月27日。
特宝生物与Aligos Therapeutics签署许可协议，获得pevifoscorvir sodium（ALG-000184）在大陆及港澳台地区用于乙肝及乙肝/丁肝合并感染的独占许可。需支付2500万美元首付款，后续最高支付8500万美元监管里程碑款和33500万美元销售里程碑款，并按净销售额个位数比例支付特许权使用费。协议经股东会审议通过后生效。
公司于2026年4月17日首次以集中竞价方式回购股份309,551股，占总股本0.076%，回购价63.94–65.27元/股，支付资金总额19,991,871.36元（不含费用）。回购期限为2026年4月14日至2027年4月13日，拟回购金额1亿至2亿元，用途为员工持股计划、股权激励或转换可转债。
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