据证券之星公开数据整理，近期宏达高科（002144）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入4.94亿元，同比下降20.15%，归母净利润4324.84万元，同比上升54.77%。按单季度数据看，第四季度营业总收入1.02亿元，同比下降42.57%，第四季度归母净利润-1614.4万元，同比上升57.05%。本报告期宏达高科三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达45.92%。
本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率33.93%，同比增10.25%，净利率8.76%，同比增94.8%，销售费用、管理费用、财务费用总计6793.47万元，三费占营收比13.76%，同比增45.92%，每股净资产12.02元，同比增4.47%，每股经营性现金流0.35元，同比减42.97%，每股收益0.24元，同比增50.0%
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为1.96%，历来资本回报率不强。去年的净利率为8.76%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.81%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为1.1%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
- 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为14.3%/2.9%/5%，净经营利润分别为8232.25万/2781.2万/4325.99万元，净经营资产分别为5.74亿/9.62亿/8.73亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.25/0.21/0.2，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.32亿/1.29亿/1.01亿元，营收分别为5.35亿/6.18亿/4.94亿元。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达231.74%）
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