【券商聚焦】中信建投：受益军工补库/安全备货 持续看好战略金属投资机遇

金吾财讯 | 中信建投证券表示，“乱纪元”之下，全球资源供应安全饱受威胁，驱使各国及各生产环节抬升合意库存以应对潜在的供应中断风险，其中可用于军工行业的金属更是重中之重。美以伊冲突爆发以来，已消耗大量的武器弹药，因此美以伊武器消耗补库以及其他各国基于安全需求的备货势必将驱动相应战略金属需求显著增长，且军工领域对于价格的敏感性不强，价格有望充分受益。

具体来看，钨：钨精矿短期回调，内外价差持续拉大。本周黑钨精矿价格92.8万元/吨（较上周下跌3.1%），APT价格143万元/吨（较上周下跌1.1%）。钼：根据安泰科，本周钼精矿（45%-50%）价格为4535元/吨度，较上周上升2.0%。根据亿览网，3月钼铁钢招总量约16400吨，2026Q1钼铁钢招总量为4.13万吨，同比增长6.2%。锑：本周钢联2#低铋锑锭报价16.0万元/吨，呈小幅下跌态势；军工需求有望对锑带来正面影响。