中曼石油（603619）2025年年报简析：净利润同比下降29.8%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期中曼石油（603619）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入39.26亿元，同比下降5.05%，归母净利润5.1亿元，同比下降29.8%。按单季度数据看，第四季度营业总收入9.41亿元，同比下降13.15%，第四季度归母净利润5613.76万元，同比下降2.08%。本报告期中曼石油公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达115.99%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利6.49亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率44.19%，同比减3.94%，净利率13.57%，同比减24.26%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.88亿元，三费占营收比14.97%，同比减12.59%，每股净资产9.34元，同比增7.96%，每股经营性现金流2.82元，同比减15.52%，每股收益1.11元，同比减36.93%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收票据变动幅度为-63.61%,原因:票据到期。
2. 应收款项融资变动幅度为-94.24%,原因:高信用的银行承兑汇票减少。
3. 其他应收款变动幅度为53.94%,原因:公司健康保障管理服务委托资金增加。
4. 存货变动幅度为44.07%,原因:装备板块2台钻机建造完成尚未发运；以及因海外业务扩张，工程板块备货增加。
5. 一年内到期的非流动资产变动幅度为-46.12%,原因:一年内到期的长期应收款到期。
6. 其他流动资产变动幅度为48.31%,原因:待抵扣留抵进项税增加。
7. 在建工程变动幅度为99.55%,原因:公司购置新办公楼，目前在装修中；另伊拉克、哈萨克油田区块新增在建油井。
8. 使用权资产变动幅度为-77.21%,原因:调整市场布局退租当地部分设备。
9. 其他非流动资产变动幅度为341.46%,原因:坚戈油田预付49%股权部分收购款及温宿油田预付土地购置款。
10. 其他流动负债变动幅度为40.66%,原因:待转销项税额增加。
11. 租赁负债变动幅度为-71.03%,原因:调整市场布局退租当地部分设备。
12. 预计负债变动幅度为35.85%,原因:计提诉讼赔偿。
13. 其他非流动负债的变动原因:伊拉克油田开发新增教育基金。
14. 销售费用变动幅度为19.61%,原因:本报告期内运输保险费增加。
15. 管理费用变动幅度为12.82%,原因:本报告期内职工薪酬增加。
16. 财务费用变动幅度为-46.09%,原因:汇兑损益减少。
17. 信用减值损失变动幅度为-822.93%,原因:应收款减值损失增加。
18. 资产减值损失变动幅度为-61.42%,原因:计提存货减值损失。
19. 营业外支出变动幅度为624.94%,原因:计提诉讼赔偿。
20. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-15.52%,原因:受国际油价影响，收入下降，相应减少的经营活动现金流。
21. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-15.62%,原因:增加对海外油田项目投入，构建油气资产支付的现金流增加。
22. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-140.98%,原因:吸收投资收到的现金减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.65%，资本回报率一般。去年的净利率为13.57%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.67%，投资回报也较好，其中最惨年份2020年的ROIC为-11.1%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报8份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司有息负债相较于当前利润级别不算少。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为34%/27.7%/15.9%，净经营利润分别为8.23亿/7.41亿/5.33亿元，净经营资产分别为24.24亿/26.74亿/33.58亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.1/0.13/0.19，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.71亿/5.58亿/7.45亿元，营收分别为37.32亿/41.35亿/39.26亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为58.12%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达33.09%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达115.99%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在8.67亿元，每股收益均值在1.88元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是大成基金的韩创，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前十，其现任基金总规模为167.15亿元，已累计从业7年97天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

持有中曼石油最多的基金为大成新锐产业混合A，目前规模为42.5亿元，最新净值9.165（4月15日），较上一交易日下跌1.75%，近一年上涨77.91%。该基金现任基金经理为韩创。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。